苯乙烯日报：震荡下行

摘要

苯乙烯市场震荡下行。EB2504主力合约收于7911元/吨，跌177元/吨。现货华东纯苯6825元/吨，跌130元/吨；苯乙烯7995元/吨，跌150元/吨，主力基差84元/吨，涨27元/吨。

库存情况

截至2025年3月10日，江苏纯苯港口库存14.10万吨，环比下降2.76%；江苏苯乙烯港口库存18.6万吨，环比下降4.17%；苯乙烯工厂库存24.8万吨，环比下降1.15%。

纯苯市场观点

• 供应端：石油苯、加氢苯开工率上行。
• 下游需求：苯酚开工率下降8%，其他四大下游需求小幅波动，综合需求受苯酚影响下滑。
• 库存：维持高库存，去库缓慢。
• 价格：山东市场延续下跌，跨区货源及进口补充缓解了紧缺现象，山东-华东套利窗口关闭；欧洲市场纯苯需求下降，跌价明显，欧洲富余纯苯流向美国，带动美国纯苯跌价；中石化挂牌价下调至7050元/吨，现货市场跟随苯乙烯盘面下探。

苯乙烯市场观点

• 开工率：较上周持平。
• 需求端：3S开工率持续提升，综合需求继续抬升至历史新高。
• 库存：港库、厂库均有所去化。
• 价格：盘面大幅下跌，主力合约跌幅逾2%，现货价格跟随下跌，基差走强。
• 基本面：短期偏弱，需求恢复不及预期，盘面更多跟随原油波动。
• 后续关注：油价走向，苯、苯乙烯检修兑现及去库节奏。

研究结论

短期苯乙烯市场观望为主，关注油价、检修及去库节奏。3月供应宽松，4月检修高峰后供需格局有望转强。