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电子行业事件点评：台达展示超容方案，超容龙头核心受益

电子设备 2025-03-12 方竞,李伯语民生证券 ζޓއއKun

核心观点：英伟达GTC大会即将召开，台达将展出搭载LIC锂离子超级电容方案的Power Capacitance Shelf，该方案结合锂离子电池和传统EDLC超容特性，兼具高能量密度、功率密度、长寿命和高可靠性，成为AI及云计算服务器稳定电源的关键技术。超级电容成为GB300全新增量，继伟创力后，台达亦认可该方案，推动市场应用。
江海股份受益分析：江海股份作为国内超级电容龙头企业，其锂离子超级电容器在多个领域应用良好，且在首次采购中占据优势，有利于加速产品渗透。技术源自ACT公司，经改造后完全满足GB300性能要求，且具备产能大、扩产周期短、成本低等优势，AI浪潮下有望成为公司新增长极。
主业及技术创新：江海股份为主业稳中有进的电容器平台型企业，铝电解电容在AI等领域需求提升，化成箔成本有望降低；MLPC产品技术达国际水平，广泛应用于服务器高功耗芯片供电滤波，已通过浪潮信息测试并获订单。
投资建议：AI服务器功率提高推动超级电容需求，台达认可该方案进一步验证市场潜力。江海股份多品类布局具备平台优势，深耕超容领域有望成为新增长极，建议重点关注。
风险提示：超容方案改动、AI服务器需求不及预期、行业竞争加剧。
关键数据：江海股份股价（2025年3月11日收盘价）22.97元，2023A EPS 0.83元，2024E/2025E EPS分别为0.84元和0.98元，2023A/2024E/2025E PE分别为28倍、27倍和23倍，评级为“推荐”。