全球市场观察2025.3.12

全球市场观察总结

全球市场表现：

• 中国股市跑赢全球，恒指持平，恒生科技大涨，必选消费、医疗保健与资讯科技板块领涨；A股表现好于港股，必选消费、原材料与金融板块领涨。
• 中概股大涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.8%，富时A50期指连续夜盘小幅上涨。
• 欧股下跌，特朗普威胁对加拿大钢铝关税翻倍至50%并关闭加拿大汽车业，推升避险情绪，欧洲汽车股大跌。
• 美股巨震，尾盘收跌，盘初上涨后在特朗普宣布加征关税后转跌，随后因乌克兰接受临时停火提议和美加沟通消息跌幅收窄，但尾盘特朗普再次打击市场信心，美股抛售加剧。

政策与经济动态：

• 中国关注存量房收储政策效果，因“两会”提出统筹放开收购主体、用途、价格限制，加大地方政府专项债支持，拓宽保障性住房再贷款使用范围，旨在加快住房供求再平衡和房价企稳。
• 欧洲国防开支讨论：绿党提议将国防开支豁免门槛提高至GDP的1.5%，默茨计划为1%，更多国防开支被纳入常规预算。
• 美国临时开支草案获众议院批准，将避免联邦政府停摆至9月30日。

市场数据与指标：

• 国债期货价格下跌，国债收益率上升，人民币走强。
• 美股短期进入超卖状态，CTA已清空约2,000亿美元全球股票多头仓位，目前对美股空头头寸约100亿美元。
• 美债收益率震荡上行，美联储理事Kugler警告通胀可能顽固，预计短期维持利率不变。
• 美元指数下跌，德国防务支出协议前景向好提振欧元，美加关税打击加元，日元回落，人民币走强。
• 黄金走高，受美元走弱和经济增长担忧支撑。
• 铜价上涨，与中国股市走势高度相关。

研究结论：

• 美股可能迎来技术性反弹，但投资者现金比低、对冲基金风险敞口高、特朗普政策不确定性等因素可能带来持续卖压。
• 中国存量房收储政策有望改善市场预期，加快住房供求平衡和房价企稳。
• 欧洲国防开支政策调整可能影响相关市场情绪。