新能源及有色金属日报：铝价低开走高

铝市场分析

• 现货价格：长江A00铝价20710元/吨，下跌60元/吨；中原A00铝价20600元/吨，上涨30元/吨至-150元/吨；佛山A00铝价20700元/吨，上涨20元/吨至-50元/吨。
• 期货价格：沪铝主力合约开于20905元/吨，收于20845元/吨，下跌25元/吨，跌幅-0.12%。
• 库存：国内电解铝锭社会库存86.8万吨，LME铝库存减少4050吨至502150吨。
• 市场分析：铝价低开高走，修复跌势。供给端增量有限，下游消费良好，电池箔需求旺盛，社会库存进入去库周期，累库峰值低于预期。电解铝行业利润空间丰厚，供需基本面无利空，但海外不确定性仍需关注。

氧化铝市场分析

• 现货价格：山西氧化铝3330元/吨，山东3350元/吨，广西3390元/吨，澳洲氧化铝FOB 472美元/吨。
• 期货价格：氧化铝主力合约开于3195元/吨，收于3190元/吨，下跌30元/吨，跌幅-0.93%。
• 供给端：西南地区某企业计划4月中旬停产检修，影响产量10-15万吨。新增产能仍在释放，上半年计划投产产能如期进行。
• 消费端：增量有限，供应过剩预期依旧。
• 成本端：矿价博弈持续，进口矿库存较低，氧化铝厂采购意愿低，贵州地区检修可能扩大内陆地区检修。

策略建议

• 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性。
• 套利：沪铝正套。
• 风险：海外政策超预期扰动、流动性变动超预期、海外矿石供应新扰动。