甲醇早报

宝城期货甲醇早报20250312 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 甲醇2505 震荡 震荡 震荡偏弱 偏弱震荡 偏空氛围主导，甲醇震荡偏弱 备注： 1有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。 2跌幅大于1为下跌，跌幅01为震荡偏弱，涨幅01为震荡偏强，涨幅大于1为上涨。 3震荡偏强偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑商品期货能源化工板块甲醇（MA） 日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡 参考观点：偏弱震荡 核心逻辑：2025年3月开始，国内甲醇企业迎来一年一度的春季检修高峰期，生产装置负荷出现连续两周回落，但整体回落空间有限，周度产量小幅下滑，虽然周环比减少，但同比依然维持正增长10万吨。据统计，截止2025年3月7日当周，国内甲醇平均开工率维持在7647，周环比小幅回升157，月环比略微回升027，较去年同期小幅下降312。同期我国甲醇周度产量均值达18740万吨，周环比小幅减少342万吨，月环比小幅减少47万吨，较去年同期17759万吨，大幅增加 981万吨。在国内甲醇产量同比小幅增长的背景下，甲醇社会库存小幅累库。据统计，截至2025年3月6日当周，我国内陆甲醇库存合计达4101万吨，周环比小幅增加255万吨，增幅达663。回顾过去几年来看，2021年至2023年我国甲醇春季检修产能规模分别为1154万吨、1189万吨、700万吨。2024年后，随着煤制甲醇生产利润阶段性改善，甲醇春季检修产能规模继续下降至600万吨。考虑到2025年以来，煤制甲醇装置生产利润较为丰厚，预计今年春检甲醇装置规模或继续萎缩至500万吨左右。与此同时，2025年是甲醇新增产能投放压力仍旧较大的一年，预计新增产能或达1400万吨。整体来看，随着全球贸易争端加剧，市场风险偏好降低，大宗商品期货价格面临承压，共性宏观 因子转弱。随着偏空氛围增强，本周二夜盘国内甲醇期货2505合约呈现震荡偏弱的走势，期价略微 收低027至2576元吨。预计本周三甲醇期货2505合约或维持震荡偏弱的走势。 END 仅供参考，不构成任何投资建议 获取每日期货观点推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信期货咨询尽在掌握 姓名：陈栋 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0251793投资咨询证号：Z0001617电话：057187006873 邮箱：chendongbcqhgscom作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。