“打新定期跟踪”系列之二百零六：上市新股首日涨幅有所回落

核心观点与关键数据

• 打新收益率：截至2025年3月7日，A类2亿规模账户打新收益率为0.66%，C类2亿规模账户打新收益率为0.56%；A类10亿规模账户打新收益率为0.15%，C类10亿规模账户打新收益率为0.13%。
• 新股首日涨幅：滚动跟踪的20只新股中，科创板个股上市首日平均涨幅为192.07%，创业板个股上市首日平均涨幅为385.25%。
• 有效报价账户数量：科创板新股A类有效报价账户数量在2975左右，C类有效报价账户数量在1876左右；创业板新股A类有效报价账户数量在3087左右，C类有效报价账户数量在2007左右；主板个股A类有效报价账户数量在3357左右，C类有效报价账户数量在2473左右。

研究结论

• 打新市场表现：近两个月内新上市股票的首次开板涨跌幅大多位于100%-450%水平区间内，募资金额大多位于0-10亿元水平区间内。
• 理论打新收益测算：在不同规模A类户和C类户下，假设所有股票报价均入围，在90%的资金使用效率下，测算出逐月打新收益和打新收益率。以新股卖出日为统计时间，2024年至今A类2亿打新收益率为4.39%，2025年至今A类2亿打新收益率为0.66%；2024年至今C类2亿打新收益率为3.44%，2025年至今C类2亿打新收益率为0.52%。
• 风险提示：新股上市可能破发，打新策略可能取得负向收益。新股上市前面临诸多不确定因素，可能会暂停发行，影响打新收益。新股上市数量、申购新股人数、二级市场情绪波动等因素可能影响打新收益，基金公司历史入围率不代表未来。