核心观点与关键数据
- 品种观点：焦煤和焦炭短期、中期均维持震荡观点，日内观点为震荡偏弱。
- 焦煤：
- 价格行情：3月10日夜盘主力合约报收1064.0元/吨，下跌1.39%，维持低位震荡，未摆脱下行通道，均线呈空头排列。
- 基本面：
- 供应：国内焦煤产量小幅回升，但同比去年四季度仍偏低；进口量短期收缩（2月24日~3月1日蒙煤通关3363车，中蒙口岸部分闭关）。
- 需求：焦化厂亏损收窄，但生产积极性不佳；钢厂利润尚可，铁水产量回升（3月7日当周铁水产量230.51万吨，周环比增2.57万吨）。
- 库存：产业链各环节焦煤库存下降，总库存2304.27万吨，环比去库69.29万吨。
- 结论：基本面无明显改善，政策面“外冷内热”，期货向上驱动不足，焦煤维持偏弱震荡。
- 焦炭：
- 价格行情：3月10日夜盘主力合约报收1622.0元/吨，下跌1.28%，刷新年内低位。
- 基本面：
- 供应：焦煤成本端拖累仍在，焦企利润改善但生产积极性一般（3月7日当周焦炭产量110.35万吨，周环比降0.62万吨）。
- 需求：钢厂利润尚可，金三银四临近铁水产量回升。
- 库存：产业链焦炭总库存1033.41万吨，焦化厂和钢厂库存回落，港口库存增加。
- 结论：基本面压力减小但海外贸易压力扰动，焦炭向上驱动不足，维持偏弱震荡。
研究结论
- 焦煤和焦炭：短期及中期均无明确上涨驱动，受基本面和政策面双重制约，维持低位震荡格局。期货市场需关注上游供应变化、下游需求恢复及政策动向。
