上美股份大涨速评中信证券美妆商业上美股份今日大涨780

上美股份今日大涨7.80%。 市值157亿港元（对应约145亿人民币），约14.5x 2025E PE（基于中信证券盈利预测），板块内横向对比仍处低位，继续强调重点推荐！ 据蝉妈妈数据，2025年1-2月，品牌抖音总计GMV 11亿元/-20%，剔除达人销售GMV约9.5亿元/+35%；2025年3月截至3/9日品牌总计GMV同比+4%。 上美股份大涨速评【中信证券美妆商业】 上美股份今日大涨7.80%。 市值157亿港元（对应约145亿人民币），约14.5x 2025E PE（基于中信证券盈利预测），板块内横向对比仍处低位，继续强调重点推荐！ 据蝉妈妈数据，2025年1-2月，品牌抖音总计GMV 11亿元/-20%，剔除达人销售GMV约9.5亿元/+35%；2025年3月截至3/9日品牌总计GMV同比+4%。 同时品牌商品卡占比、新品销售贡献持续提升。 抖音2025M1-M2韩束抖音商品卡占比提升至18%，达人销售占比降至15%（2024年全年商品卡、达人销售占比分别为13%/41%）。 产品结构中红蛮腰、白蛮腰、男士控油、亮白棒次抛（新品）销售贡献分别为53%/17%/7%/7%（2024A红蛮腰、白蛮腰、男士系列占比分别为67%/12%/4%）。 一页品牌2025年以来抖音GMV同比增长240%，天猫1月GMV同比+164%。 公司主品牌韩束天猫、抖音商品卡销售占比提升，或助力利润率优化，产品结构持续丰富，打开新增长点；一页Newpage持续全渠道高增，公司以2+2+2全面布局多品类赛道。