有色日报：有色分化，镍维持强势运行

有色日报 有色分化，镍维持强势运行 有色金属 核心观点 沪铜 周五夜盘铜价冲高回落，一度逼近7.9万关口，周一日内铜价震荡偏弱运行，持仓量持续下降。随着铜价冲高回落，基差月差持续改善，这很大程度上说明了产业支撑变强。上周国内电解铜季节性累库已接近尾声，库存水平与去年同期相近。国内金三银四旺季预期以及国内两会政策预期或持续给予铜价上行动力，技术层面关注5日均线支撑。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 今日铝价偏强震荡，持仓量持续上升。我们认为铝价走强很大程度上是由于上周国内两会释放利好信号，政策刺激符合预期。上周国内电解铝累库接近尾声且有去库迹象，库存水平与去年同期相近。国内经济预期强劲，预计产业下游金三银四将持续跟进。可持续关注季节性去库速度，短期技术上关注2月中旬高点压力。 沪镍 今日镍价在13.2万上方强势震荡，尾盘逼近13.3万一线。上周镍价增仓上行明显，沪镍持仓量由20万手左右上升至近24万手，期价由12.7万拉升至13.2万一线。短期镍价走强受宏观和基本面共振。宏观层面，美元指数持续下挫利好有色；国内宏观预期向好，国内两会5%左右的经济增速叠加4%左右的赤字率使得国内经济预期较强。基本面，印尼政府修改矿产基准价计算公式，并引入镍生铁价格作为参考，直接推升矿商税务负担。同时，出口外汇新规要求企业留存30%外汇收入至少3个月，增加资金周转成本，抑制产能释放。印尼镍矿配额审批延迟，叠加雨季影响，中国港口镍矿库存持续下降，这加剧原料短缺担忧。上游镍矿价格表现强势，国内精炼镍期货库存持续下降，给予期价支撑。技术层面，国内沪镍期价突破11月以来震荡区间上沿，上行动能较强。短期可关注5日均线顺势而为，上方关注去年10月高点压力。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 3月10日财联社报道，印度尼西亚考虑提高煤炭、镍、铜、黄金、锡等采矿产品生产商支付的特许权使用费。 ➢镍 3月10日，精炼镍上海市场价格：金川电解132900-133100元/吨，上涨1540元/吨；俄罗斯镍131550-131650元/吨，上涨1640元/吨；镍豆130700-130900元/吨，上涨1640元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：SMM、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。