有色日报：有色日内回落，镍维持强势

有色日报 有色日内回落，镍维持强势 有色金属 核心观点 沪铜 昨夜沪铜在10.5万关口维持强势运行，今日沪铜增仓回落，午后一度跳水至10.3万以下，随后企稳回升。元旦节后国内宏观氛围持续回暖，资产普涨。而铜在产业供应收缩的背景下矿端扰动再起，形成了宏观和产业利好共振。短期内外盘分歧加剧，日内宏观氛围有 所冷却，资 金获 利了结意 愿上升，而产 业弱现实也给 予期 价压力。预计铜价趋于高位震荡运行。 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 沪铝 昨夜沪铝增仓冲高，今日宏观氛围有所冷却，沪铝减仓下行，跌去昨夜涨幅。元旦节后国内宏观氛围持续回暖，资产普涨。产业被动跟随，电解铝社库上升明显。昨夜沪铝主力期价高点与2021年高点接近。短期铝价逼近2022年和2021年高位，资金获利了结意愿较强。 沪镍 昨夜沪镍高开高走，持续增仓上行，并触及涨停，日内宏观氛围有所冷却，镍价几度炸板，但随后尾盘依旧触及涨停。本周以来宏观氛围较好，有色普涨，很大程度上带动了镍价上涨。12月下旬以来镍价从11万关口反弹至13万关口，主要是印度尼西亚的政策预期导致2026年的供应预期下降。SMM表示，后市镍价“预期紧缩”与“现实过剩”的博弈将会加剧。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 【SMM铜快讯】元旦假期结束铜价再创新高，沪铜一度站上104000元/吨高位，精铜杆下游各领域需求持续疲软，订单并未较节前出现明显改善，部分精铜杆企业仍延续停产状态，并表示持续观望铜价走势制定开工计划。 1月5日文华财经报道，伦敦金属交易所（LME）期铜首次突破每吨13,000美元，因智利一铜矿发生罢工，加上市场预期将出现供应缺口及伦敦金属交易所认证仓库库存偏低，供应忧虑升温。 1月5日，Mysteel国内市场电解铜现货库存27.14万吨，较29日增4.71万吨，较31日增2.43万吨； ➢铝 SMM报道，2026年1月6日佛山铝市惊现冰火行情：SMM A00（佛山）铝价单日跳涨610元/吨，报23860元/吨，盘面暴力冲高，元旦假期后佛山铝价已累计涨近1500元/吨，涨幅达6.7%；而今日φ120铝棒（广东）加工费竟罕见跌至-80元/吨——2026年开年仅两个交易日，加工费竟已砸穿“零轴”进入负数区间，继2024年5月和2025年7月之后再现负加工费行情，也是年内首次！从走势看（附图）：近期A00铝价震荡上行，元旦假期后更是扶摇直上，而铝棒加工费则突现断崖式跳水，今日直接击穿“零轴”，“冰火两重天”之下，2026年初的铝棒市场，供需、成本端的极端博弈已推至罕见烈度。 1月5日，Mysteel电解铝社库为70.30万吨，较29日上升6.50万吨，较25日上升9.10万吨。 ➢镍 SMM报道，2026年1月6日夜盘，沪镍多合约涨停，沪镍主力合约（2602）收涨至147720元／吨，LME镍3M合约盘中最高涨至18785美元／吨。此次镍价大幅上涨是印尼供应收紧政策预期、美国对委内瑞拉军事行动带来的地缘政治风险以及宏观资金推动等多重因素共振的结果，市场投机资金大幅涌入镍期货合约，沪镍加权持仓量超37万手。但当前镍基本面并非彻底扭转，现货实际成交情况依然较差，下游对高价镍板接受度有限，最新LME库存为25.5万吨，SMM精炼镍社会库存约为5.9万吨，近期仍处于累库状态，且在镍价大幅上涨背景下，冶炼企业增产意愿较强，12月SMM精炼镍产量环比增加22%，预计1月份继续环比增加18%；在下游需求未发生改善情况下，后市存有大幅累库可能，“预期紧缩”与“现实过剩”的博弈加剧。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：COMEX、LME、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：LME、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：LME、COMEX、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。