碳酸锂周度报告：正极材料市场动荡，锂价波动幅度加大

碳酸锂周度报告 姓名：王竣冬从业资格号：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759联系电话：18366135881公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 周报摘要： 主要交易逻辑 3.1-3.7当周，碳酸锂期货价格冲高回落，主力合约持仓下降2.3万手，价格收76120元/吨，保留1.22%涨幅，3月7日SMM电池级现货均价75050元/吨，涨200元/吨。产量和库存方面，3月6日周产量报18634吨，维持偏高产出水平；社会库存报119437吨，库存增加近4000吨。（SMM）产量与库存均利空价格，但近期，磷酸铁锂需求持续利好，叠加固态板块热门，碳酸锂震荡区间将拓宽。 趋势判断 我们已连续提醒重点关注正极材料普涨引发的上游挺价情绪变化，可能会引发价格向上波动。前期期货价格重心自8万元/吨一线震荡走低，主因不断有头部大厂发布增产计划利空价格；近期，国常会提到助力动力电池回收，影响偏空，但储能发展方案又给价格以支撑。展望后市，业内对1-2年内碳酸锂供给过剩观点不变，若价格快速上行，则会引发符合条件的上游冶炼厂集中套保行为，价格存在天花板。当前价格符合大部分上游厂家开工条件，叠加头部增产影响，整体价格重心预计继续回落，考虑到正极价格普涨正极厂重新定价带来的偏暖情绪，操作上建议空单止盈回避。中长期来看，高供给与需求增长减缓仍然利空价格。重点策略推荐 应 持 续 关 注现 货 市 场 成 交 情 况 、 行 业 库 存 与 正 极 厂 排 产 数 据 变 动。当前价格可空单暂时离场。 风险提示 行 业 政 策 变 化 、 锂 盐 厂 大 规 模 检 修 减 产 、海 外 矿 端 变 故 目录 一、周行情回顾二、热点解读三、产业链数据精析 C O N T E N T S 周行情回顾 正极材料市场动荡，锂价波动幅度加大 n3.1-3.7当周，碳酸锂期货价格冲高回落，主力合约持仓下降2.3万手，价格收76120元/吨，保留1.22%涨幅，3月7日SMM电池级现货均价75050元/吨，涨200元/吨。产量和库存方面，3月6日周产量报18634吨，维持偏高产出水平；社会库存报119437吨，库存增加近4000吨。（SMM）产量与库存均利空价格，但近期，磷酸铁锂需求持续利好，叠加固态板块热门，碳酸锂震荡区间将拓宽。 n我们已连续几日提醒重点关注正极材料普涨引发的上游挺价情绪变化，可能会引发价格向上波动。前期期货价格重心自8万元/吨一线震荡走低，主因不断有头部大厂发布增产计划利空价格；近期，国常会提到助力动力电池回收，影响偏空，但储能发展方案又给价格以支撑。展望后市，业内对1-2年内碳酸锂供给过剩观点不变，若价格快速上行，则会引发符合条件的上游冶炼厂集中套保行为，价格存在天花板。当前价格符合大部分上游厂家开工条件，叠加头部增产影响，整体价格重心预计继续回落，考虑到正极价格普涨正极厂重新定价带来的偏暖情绪，操作上建议空单止盈回避。中长期来看，高供给与需求增长减缓仍然利空价格。 来源：SMM，中泰期货整理 数据来源：SMM，中泰期货整理 热点汇总 磷酸铁锂/三元市场3月首周情况 SMM 3月6日讯，3.1-3.6当周磷酸铁锂市场价格延续上周的下降趋势，整体下降约80元/吨，碳酸锂价格的下跌是主导因素。碳酸锂价格整体下跌约350元/吨，磷酸铁锂加工费在整体暂时持稳，但鉴于部分材料厂近期中高压实产品加工费涨价落地，预计下周起SMM磷酸铁锂价格中的加工费价格会有所调整。碳酸锂折扣方面，目前仍暂未完全谈拢，目前下游电芯厂有压低折扣情绪，且部分材料厂的碳酸锂客供量有所减少，导致材料厂面临潜在的亏损风险增加，双方谈判仍在进行中。供应端，磷酸铁锂材料厂整体开工情况比较积极，尤其是头部一、二梯队材料厂增加产量较明显，为满足排产预期，甚至出现重开开闲置产线的情况，但部分中型与小型铁锂厂有减产或停产动作。需求方面，下游电芯厂整体排产较二月有较大增量，尤其是对于高压实密度产品有较大需求。 3.1-3.7当周，三元材料的5、6、8系动力以及消费类材料价格均因刚果（金）对钴出口限制而大幅上涨1000-2000元不等。市场卖方抬价情绪明确，并且部分正极企业停止报价，使得部分下游电池企业短期难以进行现货下单，生产成本短期上行。 从三元材料3月需求来看，多数头部三元材料企业订单恢复至1月水平，个别中后部企业维持2月较低量级，使得3月的行业预期排产仍少于1月水平。并且在与下游谈单方面，部分正极企业在谈判协议方面处于弱势，或将面临2025年再度亏损的困境，因此签单情况仍未完成。在本次硫酸盐价格均一定程度上行带动前驱体采购成本上升的情况下，三元材料企业挺价以及不卖货的情况多有发生，预期将在本月后续持续带动三元材料价格进一步上行。 数据来源：SMM，中泰期货整理 3.1-3.7当周海外锂市场消息1 【Idemitsu Kosan将在日本建设新的硫化锂工厂】 3月3日，出光兴产株式会社（东京）宣布，将斥资约213亿日元在其千叶工厂内建设全球顶级的锂硫化物（Li₂S）大型生产设施。该材料是制造全固态锂离子电池的关键中间原料，公司计划将其产能提升至相当于年产3GWh储能电池的规模，并构建从原材料到中间材料、最终产品的垂直整合产业链。此举旨在满足2027至2028年车企与电池厂商对全固态电池商业化落地的需求，加速固体电解质技术的普及进程。根据规划，锂硫化物大型设施将于2027年6月竣工。该项目已获得日本经济产业省"蓄电池供应链强化项目"认证，总投资额中大约71亿日元将来自政府最高额度补助。 信息来源：Chemical Engineering 【American Salars Lithium将阿根廷锂项目扩建1,635%】3月3日，加拿大勘探企业美国盐湖锂业公司宣布已与独立第三方达成意向协议，将收购阿根廷萨尔塔省波西托斯盐湖项目（Salar De Pocitos Project）最高100%股份。此项收购可以帮助公司在"锂三角"区域的锂矿资产规模激增1,635%，跃居波西托斯盐湖第二大资源持有者。根据协议条款，美国盐湖锂业将先行获得75%股份，并通过支付总计200万美元（约合289万加元）现金及发行2000万股股票，最终可增持至全资 控股。交易包含特许权使用费、收购溢价条款及10%中介佣金。此次收购的10个矿权占地约13,080公顷，与公司旗舰项目——800公顷的波西托斯1号锂盐湖项目连片成矿。波西托斯1号项目是该公司刚于2024年6月完成从Recharge Resources手中全资收购的。公司CEO尼克·霍斯利表示："此次收购标志着团队的战略突破，将彻底改变公司发展格局。基于与全球顶级锂矿企业的磋商，我们精准把握了资 源并购与产能建设的核心要素。新获得的成矿区规模为工程技术团队提供了施展空间。"波西托斯1号项目现拥有符合NI 43-101标准的76万吨碳酸锂当量资源量。针对新收购资产，公司将启动数据整合工作以更新资源评估，后续将开 展范围界定及可行性研究，最终实现商业化生产。项目区位优势显著，毗邻17号省道及配备天然气管道、直通智利安托法加斯塔港铁路的波西托斯工业园。 在战略调整方面，公司宣布终止玻利维亚因卡瓦西盐湖坎德拉二期项目的期权，此举被视作集中资源深耕阿根廷锂矿带的重大决策。信息来源：Mining Tecnology 数据来源：SMM，中泰期货整理 3.1-3.7当周海外锂市场消息2 【Trojan Battery Co.推出新型增程锂电池组】近期，全球百年储能巨头特洛伊电池公司正式推出颠覆性产品——48伏171安时锂电一体式增程电池组（Trojan Lithium OnePack XR）。该产品 以"多层安全架构+超长续航能力"重新定义低速电动车能源标准，专为6-8座高尔夫球车等休闲载具打造全场景动力解决方案。 核心技术创新亮点续航革命：单次充电续航达75英里（约120公里），较传统铅酸电池提升300% 低压安全：48伏低压平台规避60伏以上高压系统安全隐患，获UL认证安全体系智控生态：配套Trojan SmartBattery应用实现电池状态移动端实时监控无忧保障：行业首创8年超长质保，免除传统电池定期维护烦恼即装即用：配备车辆专属支架、电量显示模块及多规格充电器的一站式套装公司首席商务官劳里·奥斯瓦尔德强调："百年技术积淀铸就产品硬实力，OnePack XR的推出精准把握养老社区代步车、景区接驳车等新兴市场爆发需求，这有助于巩固我们在特种电动车市场的全球领导地位。"信息来源：Golfdom 【韩国电池制造商竞相开发锂金属负极– EcoPro、POSCO、LG Energy Solution创新打造更轻、充电速度更快的电池】 近期，为了提高能量密度，韩国电池和材料公司正在加大努力开发金属锂阳极。虽然过去的创新主要集中在增加阴极中的镍含量，但是由于这种方法已接近极限，继续发展的空间不大，所以推动了对阳极材料改进的需求。 相比传统的石墨基阳极，金属锂阳极具有更高的能量密度，可以使电池重量更轻且充电更快。据3月5日的行业消息，EcoPro将在首尔COEX举行的2025年国际电池展上公布其金属锂阳极开发计划，展会将持续到3月7日。这标志着该公司首次 正式宣布关于金属锂阳极的计划。EcoPro表示，其子公司EcoPro Innovation正与加拿大的Hydro-Québec共同开发金属锂技术，并计划在2026年前建立一条用于固态电池的硫化锂生产线。 POSCO Future M也通过POSCO Holdings的N.EX.T Hub研究所进入了金属锂阳极市场。作为国内唯一一家同时生产天然和合成石墨阳极的公司，它致力于在扩大产品组合，包括金属锂阳极，以增强竞争力。信息来源：Batteries News 数据来源：SMM，中泰期货整理 3.1-3.7当周海外锂市场消息3 【Rio Tinto以67亿美元完成对Arcadium Lithium的收购】3月6日，多元化矿业巨头力拓集团（Rio Tinto）已顺利完成对阿卡迪姆锂业（Arcadium Lithium）价值67亿美元的收购案。这笔交易在周三获 得了泽西皇家法院（Royal Court of Jersey）的正式批准，标志着阿卡迪姆锂业正式并入力拓集团旗下，且新纳入的实体将以力拓锂业（RioTinto Lithium）的名称进行运营。此次收购行动进一步强化了力拓在能源转型材料市场的领先地位，并将其资产组合扩展至包含全球顶级的锂资源基地之一。借助阿卡迪姆锂业拥 有的优质资产及Rincon锂矿项目，力拓锂业旨在到2028年将碳酸锂当量（LCE）的年生产能力提升至20万吨以上。展望未来，公司预期将从技术上的协同效应以及地理布局的多元化中汲取益处，并预计这些因素将极大促进未来几年息税折旧摊销前利润 （EBITDA）及运营现金流的显著增长。信息来源：Mining Weekly 【Sapura Industrial与中国锂电池公司合作在马来西亚设立电池厂】 3月6日，马来西亚企业Sapura Industrial Bhd宣布了一项与中国锂电池制造商浙江中泽精密科技有限公司（Zhejiang Zhongze PrecisionTechnology Co Ltd）的合作计划，该计划致力于在马来西亚共建一家专注于工业和商业电池组件生产的工厂。 据Sapura Industrial周四向证券交易所递交的文件透露，其全资子公司SIB Ventures Sdn Bhd已与浙江中泽签署了一份谅解备忘录（MOU），这标志着双方合作的正式启动。 Sapura Industrial强调，此谅解备忘录为双方就潜在合作进行深入谈判搭建了一个框架，并进行了双方将联合开展对建设该制造工厂的可行性研究。公司进一步说明：“本次