周行情回顾
3.1-3.7当周，碳酸锂期货价格冲高回落，主力合约持仓下降2.3万手，价格收76120元/吨，上涨1.22%。SMM电池级现货均价75050元/吨，上涨200元/吨。产量和库存方面，3月6日周产量报18634吨，维持偏高产出水平；社会库存报119437吨，增加近4000吨。产量和库存均对价格不利，但磷酸铁锂需求持续利好，固态电池板块热门，拓宽了碳酸锂的震荡区间。
热点解读
磷酸铁锂/三元市场：3月首周，磷酸铁锂市场价格下降约80元/吨，碳酸锂价格下跌约350元/吨，加工费暂时持稳。下游电芯厂有压低折扣情绪，材料厂面临亏损风险。供应端，头部企业增加产量，部分中小型企业减产或停产。需求端，下游电芯厂排产增加，高压实密度产品需求较大。3月，三元材料价格因刚果（金）钴出口限制上涨1000-2000元不等，市场卖方抬价情绪明确，部分企业停止报价。3月需求预期排产少于1月水平，部分企业签单情况未完成。
海外锂市场：
- Idemitsu Kosan：在日本建设新的硫化锂工厂，产能提升至年产3GWh储能电池规模，加速固态电池技术普及。
- American Salars Lithium：收购阿根廷萨尔塔省波西托斯盐湖项目，锂矿资产规模激增1,635%。
- Trojan Battery Co.：推出新型增程锂电池组，专为6-8座高尔夫球车等休闲载具打造全场景动力解决方案。
- 韩国电池制造商：加大开发金属锂阳极，提高能量密度，使电池重量更轻且充电更快。
- Rio Tinto：以67亿美元完成对Arcadium Lithium的收购，强化在能源转型材料市场的领先地位。
- Sapura Industrial：与中国锂电池制造商合作在马来西亚设立电池厂，专注于工业和商业电池组件生产。
磷酸铁锂大单、回收板块启动：磷酸铁锂赛道景气度攀升，高压密磷酸铁锂引领涨价。头部企业确认产品涨价，一体化布局成为共识。中国动力电池已进入规模化退役阶段，动力电池回收市场潜力巨大。
新能源汽车购置税热度再起：延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，对购置日期在2024年1月1日至2025年12月31日期间的新能源汽车免征车辆购置税。
《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》：全面提升动力电池回收利用能力水平，构建规范、安全、高效的回收利用体系，实现生产、销售、拆解、利用全程可追溯。
宁德时代申请募资投向匈牙利项目：推进公司匈牙利项目建设，加快海外布局步伐。匈牙利项目总投资金额预计不超过73.4亿欧元，总建设期预计不超过64个月。
常州锂源在印尼三宝垄肯达尔经济特区的二期项目正式破土动工：印尼成为海外重点布局区域，二期项目规划产能为9万吨，预计2025年正式投产。
获50GWh电芯订单！亿纬锂能“三连炸”：子公司湖北亿纬动力与海博思创签订战略合作协议，预计采购总量为50GWh。子公司湖北亿纬动力收到一汽奔腾关于大圆柱电池的供应商定点通知。睿特新能源灵寿县1GW/2GWh灵活性共享储能项目设备购置项目中标。
以旧换新政策延续：国家发展改革委：以旧换新补贴的家电产品增至12类，单件最高可享受销售价格20%的补贴。实施手机等数码产品购新补贴。
产业链数据精析
锂矿价格：锂云母精矿价格上涨，锂辉石精矿价格指数上涨。
碳酸锂价格：电池级碳酸锂价格上涨，工业级碳酸锂价格上涨。
加工成本和现金生产成本：碳酸锂加工成本上涨，碳酸锂现金生产成本上涨。
碳酸锂利润：碳酸锂生产利润下降，碳酸锂理论套利利润下降。
碳酸锂周开工与产量：碳酸锂周度开工率下降，碳酸锂周度产量下降。
电芯出货与电池库存：动力电芯月度出货量增加，电池库存下降。
汽车产销量：新能源汽车产量和销量持续增长。
碳酸锂库存：碳酸锂周度库存增加，碳酸锂月度库存增加。
研究结论
业内对1-2年内碳酸锂供给过剩观点不变，若价格快速上行，则会引发符合条件的上游冶炼厂集中套保行为，价格存在天花板。当前价格符合大部分上游厂家开工条件，叠加头部增产影响，整体价格重心预计继续回落。考虑到正极价格普涨正极厂重新定价带来的偏暖情绪，操作上建议空单止盈回避。中长期来看，高供给与需求增长减缓仍然利空价格。趋势判断应持续关注现货市场成交情况、行业库存与正极厂排产数据变动。当前价格可空单暂时离场。
风险提示
行业政策变化、锂盐厂大规模检修减产、海外矿端变故。
