碳酸锂周度更新724-730本周继续去库锂价短期波动

碳酸锂周度更新（7.24-7.30）总结

价格

本周碳酸锂现货价格上涨，SMM电池级14.15万元/吨，周环比1.8%；精矿价格下跌，锂辉石精矿（CIF中国）2095美元/吨，周环比-0.48%。期货主力合约LC2609价格从14.5万下跌至14.1万，跌幅2.76%。

库存

本周库存下降3324吨至8.4万吨，较26年初去库2.6万吨。其中：

• 下游库存环减3215吨至4.7万吨
• 冶炼厂库存环增1051吨至1.4万吨
• 贸易商库存环减1160吨至2.2万吨 仓单量3.9万手，周环比-4.9%。

产量

本周产量减少1027吨至2.28万吨，其中：

• 辉石提锂产量环减734吨至11775吨
• 盐湖产量环增127吨至5396吨
• 云母提锂产量环减340吨至2405吨

供需分析

旺季来临对冲边际供给增加，供给紧缺逻辑不变：

• 供给端：枧下窝已复产，藏格麻米措5万吨8月投产，津巴矿8月密集到港，边际供给增加
• 需求端：8月旺季来临，排产环比增长5%+ 总体供给仍偏紧。年度看，26-27年碳酸锂供给紧平衡，价格15万左右预计有支撑。

投资建议

看好具备优质资源且利润弹性较大的公司，重点推荐：

• 赣锋锂业、国城矿业、盛新锂能、大中矿业
• 永兴材料、天齐锂业、中矿资源、华友钴业
• 雅化集团、藏格矿业 关注盐湖股份。

风险提示

需求不及预期。