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【冠通研究】短期低位震荡，关注材端需求强度

2025-03-10 张娜冠通期货 ZLY

短期焦煤市场呈现低位震荡格局，核心观点如下：

期货行情：焦煤主力JM2505合约高开冲高回落，收盘价1063.5元/吨，跌14.5元/吨，跌幅1.35%。成交量29.85万手，持仓37.56万手，前二十名多空持仓均减少。
现货行情：山西介休主流价格1110元/吨持平，蒙5#主焦精煤自提价1050元/吨持平。基差36.5元/吨，较前一日扩大19.5元。
基本面供需：
- 供应：国内矿山开工率84.76%，精焦煤日均产量73.75万吨。蒙煤通关车次789辆，环比减少66辆。
- 需求：独立焦企日均产量63.23万吨，钢厂焦炭日均产量47.12万吨，铁水产量230.51万吨，环比增加。
市场分析：短期焦煤供需宽松，下游焦企亏损采购谨慎，但材端复产带来刚需支撑。建议承压低位震荡思路，关注2505合约下方1000-1050元/吨支撑位及粗钢减产预期扰动。

【冠通研究】短期低位震荡，关注材端需求强度

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镍：冶炼累库与矿端预期博弈，镍价低位震荡；不锈钢：短线供需与成本博弈，钢价震荡运行；工业硅：短期基本面存改善预期；多晶硅：情绪明显降温；碳酸锂：储能需求强劲，偏强震荡；棕榈油：产地累库预期，回调压力逐步消化；豆油：中美贸易情绪反复，区间震荡；豆粕：贸易预期变化，或低位反弹；豆一：关注豆类市场情绪，低位震荡；玉米：震荡寻底；白糖：低位整理；棉花：关注新棉上市情况；生猪：近端矛盾初启动，反套持有；花生：关注产区天气

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