美国2月非农就业数据小幅不及预期,新增就业15.1万人,失业率升至4.1%,劳动参与率降至62.4%,平均时薪同比增速降至4.0%。数据显示就业市场从1月寒冷天气、自然灾害及罢工影响中有所恢复,但政府部门新增就业1.1万人,较上月明显回落,反映政府裁员影响。家庭就业调查数据显示劳动力供给收缩,失业人口增加。2月工作时长未回升,工资增速平稳。市场降息预期略有升温,3月降息概率未见变化,跳过降息仍是基准情形,但若通胀未有明显上行,美联储在年中可能再度降息。特朗普不确定性影响下,美国经济增长再度降温,但当前出现衰退风险仍相对较低,经济指标和美股波动走弱可能利于美联储再度打开降息空间。