电力设备行业周报：全球钴价在10天内上涨超40%，光伏辅材价格开始上行

光伏：光伏辅材价格开始上行，二季度行业旺季不容错过。根据索比咨询信息，本周光伏胶膜和玻璃均开始价格上行。本周透明EVA报价上涨至5.95元/平，环比涨幅1%，白色EVA涨至6.47元/平，环比涨幅0.8%。 3.2光伏玻璃价格涨至22元/平，环比涨幅达到15.8%，2.0光伏玻璃涨至13.5元/平，环比涨幅12.5%。二季度行业进入旺季，下游组件排产持续提升，有望持续推动产业链价格上行。核心关注三大方向：1）库存率先见底、价格率先启动的硅片和电池片，核心关注双良节能、钧达股份等。 2）供给侧偏刚性、后续需求复苏后价格弹性更大的硅料和玻璃，核心关注协鑫科技、通威股份、福莱特等。3）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注爱旭股份、聚和材料等。 风电&电网：2025年政府工作报告提到“海上风电”，看好2025年海风建设。3月5日上午，李强在政府工作报告中提出，积极稳妥推进碳达峰碳中和，加快建设“沙戈荒”新能源基地，发展海上风电，统筹就地消纳和外送通道建设。此外，今年的政府工作报告中，着重强调了综合整治“内卷式”竞争。纵深推进全国统一大市场建设，加快建立健全基础制度规则，破除地方保护和市场分割，打通市场准入退出、要素配置等方直制约经济循环的卡点堵点，综合整治“内卷式”竞争。风电板块，关注海缆：东方电缆、中天科技、亨通光电、起帆电缆，桩基：天顺风能、海力风电、大金重工，主机：金风科技、明阳智能，关注运达股份、三一重能，铸锻件：日月股份、金雷股份、振江股份、广大特材等，叶片：时代新材等。 电网关注东方电子、许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞、大连电瓷、长高电新等。关注出海三星医疗、海兴电力、明阳电气、金盘科技、伊戈尔等。 氢能：国氢科技打造全球首个南极氢能发电系统。据全球氢能，3月1日，由国家电投集团国氢科技自主研发制造的全球首台南极氢燃料电池发电设备在中国第5个南极站——秦岭科考站成功发出第一度电。这是氢能技术在南极环境下的首次成功应用，是国氢科技发挥清洁能源自主技术优势的又一创新之举，也是国氢科技践行“双碳”战略为极地科考提供清洁能源的“中国方案”。建议关注具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2025年2月W4储能系统项目投标均价约0.449-1.596元/Wh。 均价：2月W4EPC投标报价区间为0.596元/Wh-2.199元/Wh，储能系统投标报价区间为0.449元/Wh-1.596元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，建议关注阳光电源、上能电气、东方日升、科华数据、三晖电气。 新能源车：全球钴价在10天内上涨超40%，建议关注三元/钴酸锂正极前驱体龙头中伟股份。此前，占全球钴产量超七成的刚果（金），发布决定自2月22日暂停钴出口四个月的声明，随后全球钴市场价格大幅上涨。 其中，从2月26日至3月6日，四氧化三钴价格上涨44%至15.8万元/吨，硫酸钴价格上涨46%至3.8万元/吨。中伟股份主营包括三元/磷酸铁前驱体、四氧化三钴、镍等，下游覆盖新能源车、储能、消费电子等领域。 2023年，公司三元前驱体市占率27%，四氧化三钴市占率26%，均位列市场第一。目前公司在矿端已布局镍矿和磷矿。原料涨价一方面能增加库存收益，另一方面在单边上涨行情下，采购与出货的时间差也将带来利润的留存。且未来更适配机器人、低空等领域的固态电池预计也是以三元正极为主。因此，钴价上涨对中伟股份的利润增厚只是开胃小菜，而拥有新能源矿端资源品的属性，则在一众中游材料厂之中更具稀缺性。建议关注中伟股份。 风险提示：新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2025年3月3日-3月7日上涨1.2%，今年以来累计涨幅为3.7%。 图表1：2025年3月3日-3月7日行业涨跌幅情况 图表2：2025年以来行业涨跌幅情况 细分板块中，2025年3月3日-3月7日光伏设备（申万）上涨0.66%；风电设备（申万）上涨4.30%；电池（申万）上涨1.45%；电网设备（申万）上涨2.98%。 图表3：板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 光伏辅材价格开始上行，二季度行业旺季不容错过。根据索比咨询信息，本周光伏胶膜和玻璃均开始价格上行。本周透明EVA报价上涨至5.95元/平，环比涨幅1%，白色EVA涨至6.47元/平，环比涨幅0.8%。3.2光伏玻璃价格涨至22元/平，环比涨幅达到15.8%，2.0光伏玻璃涨至13.5元/平。环比涨幅12.5%。二季度行业进入旺季，下游组件排产持续提升，有望持续推动产业链价格上行。 我们预计短期排产有望得到复苏，推动板块加速去库和价格修复。核心关注三大方向： 1）库存率先见底、价格率先启动的硅片和电池片，核心关注双良节能、钧达股份等； 2）供给侧偏刚性、后续需求复苏后价格弹性更大的硅料和玻璃，核心关注协鑫科技、通威股份、福莱特等。3）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注爱旭股份、聚和材料等。 2.1.2风电&电网 2025年政府工作报告提到“海上风电”，看好2025年海风建设。3月5日上午，李强在政府工作报告中提出，积极稳妥推进碳达峰碳中和，加快建设“沙戈荒”新能源基地，发展海上风电，统筹就地消纳和外送通道建设。此外，今年的政府工作报告中，着重强调了综合整治“内卷式”竞争。纵深推进全国统一大市场建设，加快建立健全基础制度规则，破除地方保护和市场分割，打通市场准入退出、要素配置等方直制约经济循环的卡点堵点，综合整治“内卷式”竞争。 大力推动海上风电发展走向深水远岸。3月6日，国家能源局新能源和可再生能源司司长李创军在中国电力报发表题为《推动新能源和可再生能源发展再上新台阶》的文章。文章中提到，落实中央经济工作会议关于加快“沙戈荒”新能源基地建设的要求，加快推动第二、第三批大基地建设，两批基地力争2025年底前建成投产5000万千瓦左右。大力推动海上风电发展走向深水远岸。支持中东南部地区大力发展屋顶分布式光伏和海上风电。 当前风电&电网板块观点： 风电环节：海风边际变化显著，建议关注充分受益国内外需求共振的企业，海缆环节东方电缆、中天科技、亨通光电；基础环节天顺风能、海力风电、大金重工；主机金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能。零部件企业振江股份、日月股份、金雷股份、广大特材、时代新材。其次建议关注基础环节泰胜风能、天能重工等； 海缆环节起帆电缆、太阳电缆。风电迈向深远海，漂浮式风电产业链迎来“0-1”亚星锚链的锚链需求。 电力设备环节：柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气、及民营企业开关供应商长高电新、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面，关注出海标的明阳电气、金盘科技、伊戈尔；电表首推三星医疗、海兴电力；建议关注换流变压器中国西电，特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管派瑞股份；IGBT时代电气；电力线缆出口企业华通线缆。配电网及数字化板块企业许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。 2.1.3氢能&储能 氢能：国氢科技打造全球首个南极氢能发电系统。据全球氢能，3月1日，由国家电投集团国氢科技自主研发制造的全球首台南极氢燃料电池发电设备在中国第5个南极站——秦岭科考站成功发出第一度电。这是氢能技术在南极环境下的首次成功应用，是国氢科技发挥清洁能源自主技术优势的又一创新之举，也是国氢科技践行“双碳”战略为极地科考提供清洁能源的“中国方案”。 投资建议：建议关注具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能周度招标、中标情况： 招标&中标：2月W4储能相关招标项目共有招15个。2月W4储能相关中标项目共32个 。储能中标规模3311.665MW/23217.766MWh， 其中储能系统中标916.325MW/15322.553MWh，EPC中标1050.84MW/3393.871MWh；储能招标规模1344.5.5MW/4501.342MWh，其中储能系统招标44MW/1094.028MWh，EPC招标1300.5MW/3407.314MWh。 图表4：2023年12月至今月度储能相关招标规模（MWh） 图表5：2023年12月至今月度储能相关中标规模（MWh） 均价：2月W4 EPC投标报价区间为0.449元/Wh-1.596元/Wh，储能系统投标报价区间为0.596元/Wh-2.199元/Wh。 图表6：2022年12月至今月度储能项目投标报价均价一览（元/Wh） 当前储能板块观点：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，核心关注阳光电源、上能电气、东方日升、科华数据、三晖电气。 2.2新能源汽车 全球钴价在10天内上涨超40%。此前，占全球钴产量超七成的刚果（金），发布决定自2月22日暂停钴出口四个月的声明，随后全球钴市场价格大幅上涨。其中，从2月26日至3月6日，四氧化三钴价格上涨44%至15.8万元/吨，硫酸钴价格上涨46%至3.8万元/吨。 2023年中伟股份三元前驱体及四氧化三钴出货量位列市场第一。公司主营产品包括三元/磷酸铁前驱体、四氧化三钴、镍等，下游覆盖新能源车、储能、消费电子等领域。 2023年，公司三元前驱体市占率27%，四氧化三钴市占率26%，均位列市场第一。 原料涨价能增加中伟股份利润留存，拥有矿端资源品的属性也较中游企业更具稀缺性。 目前公司在矿端已布局镍矿和磷矿。原料涨价一方面能增加库存收益，另一方面在单边上涨行情下，采购与出货的时间差也将带来利润的留存。且未来更适配机器人、低空等领域的固态电池预计也是以三元正极为主。因此，钴价上涨对中伟股份的利润增厚只是开胃小菜，而拥有新能源矿端资源品的属性，则在一众中游材料厂之中更具稀缺性。 图表7：四氧化三钴价格走势 图表8：硫酸钴价格走势 当前新能源车板块观点： 看好业绩确定性高的锂电龙头。建议关注宁德时代、科达利、湖南裕能、尚太科技、中科电气、华宝新能、道通科技； 看好产业化复合集流体行业。建议关注英联股份、宝明科技、骄成超声、洪田股份； 固态电池长期趋势显著，建议关注冠盛股份、厦钨新能、三祥新材、元力股份、天奈科 技、金博股份。 三、光伏产业链价格动态 图表9：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2025-3-5 四、一周重要新闻 4.1新闻概览 新能源汽车行业资讯： 1.吉利汽车附属公司等拟联合成立合资公司从事智驾业务2.奇瑞汽车计划上市 3.政府工作报告明确：2025年大力发展智能网联新能源汽车 公司新闻： 1.比亚迪：关于根据一般授权配售新H股的公告2.天原股份：关于收到政府补助的公告 3.石大胜华：关于与宁德时代签订战略合作框架协议的公告 新能源发电光伏 行业资讯： 1.2025年政府工作报告：加快建设“沙戈荒”新能源基地，发展海上风电，统筹就地消纳和外送通道建设 2.某县整治分布式光伏市场！与创维、TCL、海尔等品牌进行洽谈3.总投资35亿元的100GW光伏制造项目启动 4.再掀高效热潮！爱旭N型ABC组件“焕新”亮相 公司新闻： 1.当升科技：关于与SK On签订供货协议的公告2.富临精工：关于控股股东部分股权质押的公告 3.永太科技：关于控股股东部分股权解除质押的公告 4.永杉锂业：永杉锂业关于持股5%以上股东部分股份被司法冻结的公告 风电 行业资讯： 1.上海电气与华润集团携手深