国内各资产指数在过去一个月呈现两级分化。股票方面，万得微盘股涨幅最大（9.47%），沪深300上涨2.78%，上证50涨幅最小（0.11%），中证2000、中证1000、中证500和万得全A均上涨，分别为8.35%、7.26%、4.74%和4.84%。债券方面，1-3年国债指数月跌幅最高（-1.17%），1年以下信用债指数、3-5年信用债指数、3-5年国债指数和7-10年国债指数分别下跌-0.65%、-0.54%、-0.78和-0.25%，7-10年信用债指数上涨0.11%。商品方面，贵金属涨幅最大（3.17%），能化和黑色分别上涨2.23%和1.53%，农产品和有色金属分别下跌-2.42%和-2.66%。
经济增长方面，2月中采制造业PMI报50.2%，较上月上升0.9%，生产和需求端均回暖。通胀从底部逐步回升，1月CPI同比为0.5%（环比0.7%），PPI同比为-0.2%。信用方面，1月社会融资规模存量同比8%，新增社融70567亿元，较去年同期上行5550亿元；M1同比0.4%（较上月上升1.8%），M2同比7%（较上月下降0.3%），M1-M2剪刀差为-6.6%（较上月上升2.1%）。
货币方面，国债利率曲线整体上升，6个月、3个月、1个月国债利率分别上涨16.82BP、12.91BP和11.96BP，DR007利率20个交易日移动平均值上升，短端流动性收紧。
全球大类资产配置策略建议权重国债指数（72.89%）和恒生指数（27.11%），2月策略月涨跌幅0.72%，基准策略月涨跌幅1.59%。股债配置方面，3月份进取型、稳健型和保守型股票权重分别为30%、13.33%和0%，经济增长层面信号强度为0%，货币流动性层面信号强度为60%。2月配置模型表现良好，进取型、稳健型和保守型月涨跌幅分别为1.99%、0.02%和-0.76%。历史表现方面，进取型、稳健型和保守型策略年化收益率分别为20.12%、11.08%、6.07%，均优于基准。
红利择时模型给出的3月份中证红利推荐仓位为0%，经济增长维度多数看空，货币流动性信号谨慎。择时策略整体表现稳定，年化收益率16.98%，最大回撤-21.22%，夏普比率0.95，优于中证红利全收益指数。
风险提示：模型失效风险、政策环境变化风险、市场环境变化风险。
