对二甲苯:成本坍塌趋势走弱,反套 PTA:本周装置检修增多,正套,单边偏弱 MEG:趋势偏弱,反套 贺晓勤投资咨询从业资格号:Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 【市场概览】 PX:尽管聚酯需求旺季已经开始,但亚洲对二甲苯价格继续下跌,几乎没有明显的上涨空间。 3月6日,Platts评估亚洲对二甲苯日比日下跌4美元/吨,至834.17美元/吨CFR Unv1/中国。 中国一位贸易商表示,今年第二季度通常被认为是聚酯商品夏季需求旺季的开始。 然而,该交易员补充说,鉴于当前现货价格疲软和需求不佳的趋势,价格上涨似乎很困难。 该贸易商说:“到目前为止,我没有看到(需求和价格)有任何改善,因为通常情况下,它进入了聚酯旺季,但还没有迹象。 在解释未来一周展望的原因时,同一贸易商表示,一旦PX工厂的检修结束,将有更多的PX供应进入市场。 “也许在5月或6月之后,[市场]会变得更弱,”这位交易员说。 造纸市场也在苦苦挣扎,月间价差有望重返更深的正价差。 新加坡的一位纸品贸易商表示,过去几周,即月票据月价差略有改善,一些价差持平,偶尔也会出现现货溢价。 Platts数据显示,3月6日收盘时,4月至5月的国债月间价差为-2美元/吨,而前一天为-1美元/吨。 “昨晚市场非常看跌,”新加坡的交易员说。 数据显示,4月至5月的现货月间价差也从前一天的-5.5美元/吨扩大至3月6日亚洲收盘时的-8.5美元/吨。 然而,该贸易商表示,随着实物市场稳步走弱,纸品市场似乎希望渺茫。 “实体[市场]将面临更多痛苦,”这位交易员补充道。 尾盘石脑油价格下跌,4月MOPJ目前估价在609美元/吨CFR。6日PX价格下跌,一单4月亚洲现货在828.5成交,一单5月亚洲现货在837成交。尾盘实货4月在828/847商谈,5月在834/853商谈,4/5换月在-2有卖盘。6日PX估价在834美元/吨,较5日下跌4美元。 PTA:中国大陆装置变动:本周恒力3线220万吨,仪化300万吨,三房巷120万吨按计划检修,恒力惠州250万吨装置重启,个别装置负荷小幅调整,至本周四PTA负荷降至73.6%。 MEG:陕西一套180万吨/年的合成气制乙二醇装置计划4月份内部分产能停车更换催化剂,预计时间在30-40天。 截至3月6日,中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在73.58%(环比上期上升1.19%),其中草酸催化加氢法(合成气)制乙二醇开工负荷在78.43%(环比上期上升2.61%)。 据悉,伊朗一套45万吨/年的乙二醇装置近期因原料原因停车,重启时间待定,本网后续跟进。 聚酯:本周涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持,截至目前,国内涤纶工业丝总体理论开工负荷在74%左右。(2025年1月起,涤纶工业丝产能基数调为328万吨) 2025年3月1日起,国内大陆地区聚酯产能上调至8734万吨,聚酯负荷同步调整,详见《2025年3月CCF聚酯产业链产能基数》。而除此之外,本周国内聚酯装置负荷有所提升,包括长丝、瓶片等装置开启或负荷局部提升。截至本周四,初步核算国内大陆地区聚酯负荷在88.8%附近。 萧山一套40万吨聚酯装置已重启,负荷陆续提升中,装置配套生产涤纶长丝 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度:-1 PTA趋势强度:-1 MEG趋势强度:-1 国泰君安期货有限公司(以下简称“本公司”)具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格(证监许可[2011]1449号)。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限,若给您造成不便,敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者,请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介,亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议,且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险,不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场,特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料,但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的期货标的的价格可升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,或因使用不同假设和标准,采用不同观点和分析方法,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告,对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议,客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利,不与投资者分享投资收益,也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意,其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险,投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前,如有需要,投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有,未经书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的,需在允许的范围内使用,并注明出处为“国泰君安期货研究”,提示使用本报告的风险,且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构(以下简称“该个人或机构”)发送本报告,则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议,本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明,本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记,未经国君期货或商标所有权人的书面许可,任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。