对二甲苯：成本坍塌趋势走弱 PTA：本周装置检修增多，正套，单边偏弱 MEG：趋势偏弱

对二甲苯：成本坍塌趋势走弱 PTA：本周装置检修增多，正套，单边偏弱 MEG：趋势偏弱 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin024367@gtjas.com 【基本面跟踪】 对二甲苯、PTA、MEG基本面数据 【市场概览】 PX:尾盘石脑油价格小幅反弹，4月MOPJ目前估价在616美元/吨CFR。4日PX价格跌幅明显，尾盘实货4月在837/849商谈，5月在842/844商谈，4/5换月在-4有卖盘。均无成交。4日PX估价在841美元/吨，较3日下跌20美元。 油价下跌伤害市场情绪 S-Oil将恢复2号芳烃生产线 由于对特朗普政府关税的担忧损害了油价并扰乱了市场情绪，亚洲对二甲苯价格逐日暴跌。 交易员表示，随着全球宏观经济情绪恶化，PX现货价格再次承压。 3月4日亚洲午后，原油期货下跌，此前欧佩克+确认了增产计划，并对美国对从加拿大和墨西哥进口的能源征收关税。 欧佩克秘书处表示，8个欧佩克+国家将按计划从4月起逐步放松其总计220万桶/日的自愿原油减产，结束了数周来市场对该组织对全球经济稳定以应对增加的石油供应的信心的猜测。 此外，中国一位贸易商指出，中国的聚酯下游需求看起来仍然低迷，除了偶尔的丰收日。 “美国汽油的表现一般，对聚酯的需求压力很高，原油价格大幅下跌，”该贸易商补充道。 韩国S-Oil的一位接近该公司的消息人士3月4日表示，该公司的目标是在3月份完成其位于Onsan综合体的2号芳烃工厂的维修，并在4月之前使该工厂恢复正常运营。 该装置可生产105万吨/年的PX和300,000吨/年的苯。 自2024年7月28日发生火灾以来，该工厂一直以20%-30%的产能运行。 由于第2工厂的运营减少，S-Oil一直在现货市场定期销售其混合二甲苯原料，但一旦PX生产率提高，销售额可能会下降。然而，该消息人士称，鉴于市场状况，该工厂不太可能达到100%。 印度的一位贸易商表示，工厂重启将进一步压低PX价格，尤其是在中国的几家PTA工厂进入扭亏为盈的情况下。 “[对PX]的需求减少，而且PX [工厂]的投产也很少，这使得PX [平衡]暂时有点松散，”他说。 PTA：PTA现货价格下跌至4910元/吨，主流基差在05-26，月均价格4957.5元/吨，月结价格4959元/吨。 MEG：3月3日-3月9日，张家港到货数量约为6.3万吨，太仓码头到货数量约为3.6万吨，宁波到货数量约为0万吨，上海到货数量约为0万吨，主港计划到货总数约为9.9万吨。个别船只受天气影响呈现延误。 3月3日张家港某主流库区MEG发货在4500吨左右；太仓两主流库区MEG发货在1030吨左右。 华南一套40万吨/年的乙二醇装置原计划3月底前后停车检修，目前检修时间稍有推后，预计在4月份内停车检修15-20天；此外另一套40万吨/年的装置计划在5月份停车检修15-20天。 聚酯：4日直纺涤短工厂销售高低分化，截止下午3:00附近，平均产销76%，部分工厂产销：60%、40%、25%、50%、20%、80%、110%、110%。 江浙涤丝4日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右。江浙几家工厂产销分别在60%、40%、90%、30%、15%、25%、40%、90%、25%、20%、100%、0%、0%、50%、0%、40%、50%、20%、20%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：-1 PTA趋势强度：-1 MEG趋势强度：-1 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。