黑色产业日报

黑色产业日报 黑色产业团队 2025/3/7 简要观点 公司资质 ◆螺纹钢 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 周四，螺纹钢期货价格小幅反弹，杭州中天螺纹3320，环比前一日上涨10元/吨，基差38（-13）。宏观政策方面，关税壁垒再升级，3日，美国政府宣布对所有中国输美商品进一步加征10%关税，4日，国内对原产于美国的部分进口商品加征关税，国内两会开幕，政策力度基本符合预期；产业方面，螺纹钢需求仍在恢复进程中，本周迎来库存拐点。后市而言：估值方面，当下螺纹钢期货价格低于电炉平电成本、高于谷电成本，静态估值处于中性水平；驱动方面，国内政策已经明朗、需求强度还处于验证期，短期外需属于扰动因素，预计价格震荡运行为主。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel) 研究员 张佩云咨询电话：027-65777100从业编号：F03090752投资咨询编号：Z0019837 联系人 殷玮岐咨询电话：027-65777097从业编号：F03120770 ◆铁矿石 周四，铁矿期货价格震荡运行，会议发改委提出将持续实施粗钢产量调控，但尚无具体措施出台，铁水产量明显回升，夜盘铁矿高开。现货方面，青岛港PB粉775元/湿吨（+1）。普氏62%指数101.30美元/吨（+0.90），月均101.18美元/吨。PBF基差47元/吨（-1）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量2,737.5万吨，环+162.1。45港口+247钢厂总库存24,388.59万吨，环-121.65。247家钢企铁水日产230.51万吨，环+2.57。铁水从热卷向螺纹转移，关注3月中下旬终端需求情况，预计盘面围绕770震荡运行。(数据来源：同花顺iFinD) 白天霖从业编号：F03138690 ◆双焦 焦煤：供应方面，两会期间整体供应影响相对有限，主产地除个别事故煤矿停产外，其余多数开工正常，供应端相对稳定。进口方面，蒙煤通关效率受限，报价承压；澳煤因内外价差倒挂，终端采购冷清。需求方面，焦企在十轮提降后利润持续收缩，原料采购回归刚需，钢厂维持低库存 策略且铁水产量回升乏力，进一步压制焦煤需求释放。综合来看，当前价格底部支撑尚存但上方阻力明显，后期需重点关注钢材终端需求改善情况及政策变化情况。（数据来源：同花顺、Mysteel） 焦炭：供应方面，第十轮提降后焦企利润持续收缩至盈亏平衡或亏损边缘，叠加两会期间，唐山地区焦钢企业同步限产，整体开工继续下滑。需求端，钢厂受成品库存压力及利润压制，采购策略谨慎，贸易商观望情绪浓厚，社会库存消化缓慢，叠加港口交投清淡，焦炭价格承压下行。综合来看，短期内市场或维持低位震荡，后期需关注钢材终端需求释放节奏、焦煤价格止跌信号及两会后政策的影响。（数据来源：同花顺、Mysteel） ◆产经要闻 1.央行行长潘功胜：今年将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息。目前金融机构存款准备金率平均为6.6%，还有下行空间，还可研究降低结构性货币政策工具利率。进一步扩大科技创新和技术改造再贷款规模，拓宽政策支持的覆盖面。 2.中钢协数据显示，2025年2月下旬，重点钢企粗钢日产225.9万吨，环比增长5.0%；钢材库存量1631万吨，环比下降2.5%。 3.截至3月6日，全国中厚板周产量为145.84万吨，周环比下降5.94%，同比下降1.36%；产能利用率89.69%。据Mysteel统计，3月共有7家钢企进行检修，预计影响产量68万吨。 4.国家发展改革委主任郑栅洁：将设立国家创业投资引导基金。提振消费专项行动方案将很快发布实施。国家发展改革委将分行业出台化解重点产业结构矛盾的具体方案，推动落后低效产能退出，扩大中高端产能供给，让供给侧更好适应市场需求变化。 5.3月6日，宝武（江西）金属新材料有限公司揭牌成立，标志着国内最大金属制品企业在新钢落地。 数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：027-65777137网址：http://www.cjfco.com.cn