行情回顾与操作建议
- 沥青期货：BU2504和BU2505合约开盘价分别为3542元/吨和3554元/吨，收盘价分别为3579元/吨和3566元/吨，最高价分别为3579元/吨和3569元/吨，最低价分别为3540元/吨和3550元/吨，涨跌幅分别为0.48%和0.25%，成交量分别为16.20万手和4.23万手。
- 现货市场：西北及华东地区沥青现货价格稳定，其余地区价格下跌。山东70#A级沥青主流意向价格3630-3700元/吨，跌15元/吨；华东70#A级沥青主流成交价格3730-3820元/吨，保持稳定。
- 操作建议：沥青主力合约受油价回调拖累，关注远月合约多头机会，套利考虑多BU远月空SC。
行业要闻
- 山东市场：70#A级沥青主流意向价格跌15元/吨至3630-3700元/吨，现货情绪偏空，部分贸易商报价下调。
- 华东市场：70#A级沥青主流成交价格保持稳定在3730-3820元/吨，终端项目开工情况欠佳，市场需求较弱，炼厂汽运价格持稳。
- 炼厂利润：山东地炼按应收抵扣利润-486.25元/吨，完全抵扣利润196.69元/吨，环比上涨14.58元/吨；河北地炼按应收抵扣利润-406.20元/吨，环比上涨44.71元/吨；江苏主营炼厂利润451.95元/吨，环比上涨144.24元/吨。
数据概览
- 山东沥青现货价格：如图1所示，价格相对稳定。
- 山东沥青基差：如图2所示，基差波动较小。
- 沥青日度开工率：如图3所示，开工率有所下降。
- 山东沥青综合利润：如图4所示，利润有所上涨。
- 沥青裂解：如图5所示，裂解价差变化不大。
- 沥青社会库存：如图6所示，库存水平稳定。
- 沥青厂家库存：如图7所示，厂家库存有所下降。
- 沥青仓单：如图8所示，仓单量变化不大。
研究结论
- 沥青期货和现货市场整体维持弱势调整，现货市场观望情绪浓厚。
- 供应端：齐鲁石化暂无复产计划，山东部分地炼加快转产渣油，供应或将回落；税收政策调整也会收紧供应。
- 需求端：节后道路项目受天气影响开工不一，防水端需求逐步恢复，油价回调明显，沥青主力合约受拖累。
- 炼厂利润：山东和河北地炼利润有所上涨，江苏主营炼厂利润大幅上涨。
- 操作建议：关注远月合约多头机会，套利考虑多BU远月空SC。
