核心观点与目标设定
2025年中国经济增速目标设定为“5%左右”，兼顾了国内外形势和各方面因素，既满足稳就业、防风险、惠民生的需要，也有经济增长潜力和有利条件支撑。报告强调“科技创新和产业创新”，支持创新成为今年政府工作重点，并明确指出“稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力”。
经济分项指标
- 就业：目标与2024年持平，城镇新增就业1200万人以上，城镇调查失业率5.5％左右。
- 物价：目标较2024年有所下调，居民消费价格涨幅2%左右。
- 粮食：产量目标为1.4万亿斤左右。
- 能耗：单位国内生产总值能耗降低3%左右。
- 财政：赤字率按4%左右安排，突破3%，创下历史最高水平；拟发行超长期特别国债1.3万亿元；地方专项债新增限额将增加至4.4万亿元左右。
- 地方GDP增速目标：加权平均值约为5.34%，较2024年有所下降，多数省份集中在5%到5.5%左右。
财政政策
- 基调：实施更加积极的财政政策，支出强度明显加大，财税体制改革提速。
- “三支箭”：提高赤字率、增加发行超长期特别国债、增加地方政府专项债券发行使用。
- 改革重点：开展中央部门零基预算改革试点，支持地方深化；加快推进部分品目消费税征收环节后移并下划地方。
货币政策
- 基调：延续“适度宽松”，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，适时降准降息。
- 近期重点：央行对外汇市场的顺周期行为纠偏及防范利率单边波动的风险。
- 结构性货币政策工具：优化和创新，更大力度促进楼市股市健康发展，加大对科技创新、绿色发展、提振消费以及民营、小微企业等的支持；SFISF、股票增持回购再贷款、地产收储等工具有望扩容。
产业层面三大亮点及投资机会
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亮点一：创新和丰富消费场景，“首发经济”或迎政策春风
- 政府工作报告强调创新和丰富消费场景，加快数字、绿色、智能等新型消费发展。
- 首发经济以新产品、新技术、新服务和新场景的首次发布为核心，通过创新供给激活消费需求。
- 投资机会：会展、零售百货、传媒、IP经济等。
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亮点二：持续推进AI+行动，关注三大应用领域
- 支持大模型广泛应用，大力发展智能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备。
- 下游应用领域：AI+医疗、AI+教育、AI+交通。
- 投资机会：AI生物医药、AI诊疗、AI+教育相关企业、AI+交通产业链。
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亮点三：国企并购重组深入推进，战略使命评价制度加快完善
- 国企改革深化提升行动收官之年，国资央企重组整合深入推进。
- 央企向国家安全、国计民生和新兴产业集中，地方国企重点在科技、能源、农业、金融、物流等领域。
- 国企战略使命评价制度加快完善，可能纳入进国有企业负责人考核体系。
风险提示
