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分享棉花日报| 2025-03-06 郑棉主力震荡偏弱运行，关注下游市场的新增订单表现 作者： 李淑娥 棉花期货分析师 【市场动态】 03月05日，棉花现货指数CCI3128B报价至14877元/吨（-3），期现价差-1275（合约收盘价-现货价），涤纶短纤报价6825元/吨（-5），黏胶短纤报价13725元/吨（+0）CY Index C32S报价21120元/吨（+0），FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价22292元/吨（-52）；郑棉仓单7338（-61），有效预报2791。美国EMOT M到港价72.6美分/磅（-2.2）；巴西M到港价72.2美分/磅（-1.8）。 从业资格证号：F3067146交易咨询证号：Z0020813 【基本面分析】 邮箱：Lise@hrrdqh.com 根据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB统计，截至3月2日巴西2024/25年度棉花种植完成100%，环比增加0.1个百分点，同比去年增加0.1个百分点。根据2月的巴西平衡表，24/25年度棉花播种面积达203.5万公顷。澳大利亚有关机构发布的报告数据显示，由于2024/25年度结转水量较少，当地2025/26年度植棉面积预期将减少，当地有关机构对澳大利亚2025/26年度棉花总产预期为100万吨。 联系方式：13062714540 昨日郑棉主力合约震荡偏弱运行。供应端方面，2024年我国共进口棉花261.85万吨，其中进口美棉87.57万吨，占比33.44%，进口巴西棉110.24万吨，占比42.10%，美棉占比我国棉花进口总量1/3，但相较前几年的70%占比已大幅下降。多数涉棉企业、机构反应下游市场金三银四旺季新增订单不达预期，外围利空消息的打压，部分北疆棉花加工企业、贸易商皮棉的基差有所上调，减缓郑棉回落对棉花利润的冲击，南疆皮棉基差相对持稳。下游纯棉纱市场成交量略有增加，但总体表现一般。棉纱价格持稳，纺企顺价走货为主。市场期待3月份下游订单改善。 【总结】 1、观点：短期基本面持稳，宏观政策成为当前市场关注的热点，棉价或延续震荡走势 2、核心逻辑1）下游市场表现尚可对棉价形成支撑，供应端压力较前期有所缓解，但随着价格走高，保值盘或限制棉价的高度2）国内宏观环境预期偏暖 【免责声明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。