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商社行业：提振消费十条举措出台，看好创新消费和服务型消费

商贸零售 2025-03-06 刘田田,魏宇萌东兴证券顾小桶🙊

核心观点：国务院总理李强在政府工作报告中提出提振消费十条重要举措，强调扩大内需、提高消费能力和消费质量，推动消费提质升级。政策延续此前中央政治局会议方向，反映提振消费的必要性和决心。
政策方向：政策强调提高消费能力和消费质量，通过放宽准入、减少限制、优化监管等方式扩大健康、养老、托幼、家政等多元化服务供给，并创新和丰富消费场景，加快数字、绿色、智能等新型消费发展。
细分行业看好：
- 基础民生服务消费：关注养老康复（鱼跃医疗、悦心健康等）、托育（爱婴室、美吉姆等）、家政及购买服务（美团、京东等）。
- 创新型消费：关注AI+消费，重点领域包括教育、人服、跨境电商、代运营等，优先受益于标准化数据、研发实力强的公司。
- 精神文化类服务消费：关注出行链产业（景区、酒店、OTA、免税）、体育赛事和潮玩产业，以及与新概念（冰雪经济、银发经济）相关的文旅产业和公司。
投资策略：扩大内需政策有望提振消费信心，激发市场活力。重点看好创新型消费和服务类消费，优先选择品牌力强、经营灵活的行业龙头。
风险提示：政策出台及落地不及预期，新品推出不及预期。
行业重点公司：珀莱雅（推荐）、中国中免（推荐）、泡泡玛特（推荐）、科锐国际（推荐）。