行业配置及主题跟踪周报：国常会部署促消费举措，提振消费信心

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 国常会部署促消费举措，提振消费信心 ——行业配置及主题跟踪周报（04.11-04.15） 2022年04月18日 上证综指-沪深300走势图 % 1M 3M 12M 上证指数 0.90 -0.61 -8.11 沪深300 1.62 -1.68 19.81 黄红卫 分析师 执业证书编号：S0530519010001 huanghongwei@hnchasing.com 0731-89955704 张曦月 执业证书编号：S0530522020001 分析师 zhangxiyue@hnchasing.com 相关报告 1 《策略报告：宏观策略、市场资金跟踪周报（3.14-3.18）：市场大概率见底，指数或呈现U型走势》 2022-03-13 2 《策略报告：行业配置及主题跟踪周报（02.28-03.04）：政府工作报告出炉，数字经济发展再迎新浪潮》 2022-03-09 3 《策略报告：GDP增速目标超预期，稳增长或继续发力-宏观策略、市场资金跟踪周报（3.7-3.11）》 2022-03-06 4 《策略报告：行业配置及主题跟踪周报（02.21-02.25）：中央一号文件发布，乡村振兴有望取得新突破》 2022-03-03 5 《策略报告：宏观策略、市场资金跟踪周报（02.28-3.4）：市场大概率见底，指数中枢或震荡上移》 2022-02-27 投资要点  投资建议：目前，我们判断市场大概率已经处于底部区间，但通胀高企和疫情反复等原因，市场环境较为复杂。我们建议关注这些方向：（1）类现金资产。例如：煤炭、地产、银行、（中字头）的建筑、水电、通信运营商等高分红、高股息资产；（2）独立于宏观经济周期的困境反转板块。例如产业周期反转的生猪养殖板块；（3）产销两旺的板块。未来1-2个季度，业绩改善预期从强到弱分别为：国防军工、家用电器、交通运输、通信、计算机；（4）新能源等赛道股。新能源等赛道股仍处于产业爆发阶段，仍有一定投资机会，重点关注有业绩支撑的赛道板块个股。  热点主题聚焦：（1）国常会部署促消费举措，提振消费信心。4月13日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署促进消费的政策举措，助力稳定经济基本盘和保障改善民生。我们认为，随着本轮疫情逐渐缓和、“五一”黄金周临近以及地方加大对餐饮、零售、旅游等特困行业的帮扶力度，受疫情冲击影响回调幅度较大的消费板块或将迎来一定机会。相关标的有：五粮液、伊利股份和科沃斯等。（2）时隔八个月游戏版号重启，游戏产业或将迎来边际复苏。4月11日，国家新闻出版署正式公布了今年4月国产网络游戏审批信息，共45款游戏获得版号。整体来看，随着版号开闸，市场信心与部分厂商业绩虽然或将得到一定修复。但是趋严、趋紧的游戏内容和审核标准将进一步加速行业的优胜劣汰，尾部厂商也或将加快出清，具备长线运营能力和产品内容储备的头部厂商的行业集中度也有望提升。另一方面，国家对游戏出海持积极态度，游戏出海确定性较强的公司也有望受益。目前，游戏板块估值持续已下行至历史低位，随着版号审批恢复，市场信心和公司业绩或将迎来修复。相关标的有：三七互娱和吉比特等。（3）政策再加码，5G新基建或将维持高速发展。4月13日，工信部印发《工业互联网专项工作组2022年工作计划》。中长期来看，随着政策的持续加码，5G网络的覆盖率的进一步提升，5G应用场景进一步拓展，5G新基建也或将持续维持高速发展。相关标的有：中兴通讯等。  热点主题收益表现：04月11日-04月15日热点主题中，涨幅靠前的为预制菜、一般零售、智能物流、食品加工和啤酒等。主要原因是上海疫情和国家出台促消费政策影响，相关板块受到追捧。跌幅排名前五的分别是数字货币、虚拟人、锂电负极、光伏玻璃和小程序，主要原因是相关概念板块当前估值偏高，近期资金收紧出现的明显调整。  04月11日-04月15日，申万一级行业中上周涨幅排名前五依次是煤炭、食品饮料、商贸零售、交通运输和农林牧渔；跌幅排名前五分别是建筑装饰、建筑材料、电力设备、计算机和通信。从上周累计净流入看，累计净流入排名前五是食品饮料、银行、钢铁、有色金属和美容护理。累计净流出排名前五是医药生物、基础化工、机械设备、电力设备和建筑装饰。  风险提示：相关政策推进不及预期；疫情反复风险超预期。 3,0004,0005,0006,000202108202112202204上证指数沪深300策略点评 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 策略报告 内容目录 1 投资建议 .................................................................................................................. 3 2 热点主题聚焦 ........................................................................................................... 4 2.1 国常会部署促消费举措，提振消费信心 ........................................................................................ 4 2.2 时隔八个月游戏版号重启，游戏产业或将迎来边际复苏 ......................................................... 4 2.3 政策再加码，5G新基建或将维持高速发展.................................................................................. 5 3 市场高频数据跟踪.................................................................................................... 5 3.1 市场行情 .................................................................................................................................................. 5 3.2 行业流动性.............................................................................................................................................. 6 3.3 行业估值水平 ......................................................................................................................................... 7 3.3.1 行业PB情况 ................................................................................................................................... 7 3.3.2 行业PE情况 ................................................................................................................................... 7 4 主题高频数据跟踪.................................................................................................... 8 5 行业高频数据跟踪.................................................................................................... 9 6 风险提示 ................................................................................................................ 13 图表目录 图1：申万一级行业上周涨跌情况（前五、后五，%） ................................................. 6 图2：申万一级行业今年以来涨跌情况（前五、后五，%） .......................................... 6 图3：申万一级行业上周资金净流入情况（前五、后五，亿元） .................................. 7 图4：申万一级行业PB估值情况（单位：倍）............................................................ 7 图5：热点主题上周收益率表现（前十、后十，%） .................................................... 8 图6：热点主题年收益表现（前二十，%） .................................................................. 9 图7：热点主题年收益表现（后二十，%） .................................................................. 9 图8：金融机构存贷情况（亿元，亿美元）................................................................ 10 图9：SHIIBOR:1周（%）......................................................................................... 10 图10：货币交易情况（亿元） ................................................................................... 10 图11：DR007和DR001走势（%） ........................................................................... 10 图12：猪肉、鸡肉平均价格（元/斤） ......................................