贵金属早报

2025-03-06 项唯一大越期货表情帝

基本面：美国关税政策不确定性、德国财政扩张预期以及全球经济担忧导致金价高位震荡。COMEX黄金期货涨0.29%报2929美元/盎司。
基差：现货贴水期货，基差-0.66。
库存：黄金期货仓单15081千克，不变，偏空。
盘面：20日均线向上，K线在20日均线上方，偏多。
主力持仓：主力净持仓多，主力多增，偏多。
预期：关注十四届全国人大三次会议记者会、欧央行利率决议、欧盟紧急峰会、美国1月贸易帐等。
利多因素：美国新政府财政政策宽松、降息预期增加、中东局势紧张、通胀抬头、国内避险需求。
利空因素：降息幅度缩小、美元资产强劲、欧洲疲软、风险偏好恶化、俄乌冲突结束。
逻辑：通胀预期与降息预期的博弈将重新启动，金价易涨难跌。
风险点：特朗普新政、美国经济超预期强劲、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
沪金溢价：扩大至1.7元/克左右。
主力持仓变化：沪金前二十持仓多单量减少1069手，空单量减少1584手，净持仓增加150.62手；沪银前二十持仓多单量增加34650手，空单量增加27597手，净持仓增加7053手。

基本面：银价继续走高，COMEX白银期货涨2.65%报33.24美元/盎司。
基差：现货升水期货，基差+3。
库存：沪银期货仓单1253074千克，日环比减少22364千克，偏多。
盘面：20日均线向下，K线在20日均线下方，偏多。
主力持仓：主力净持仓多，主力多减，偏多。
预期：贸易摩擦升级、美国经济衰退担忧升温，但影响有限，银价明显走强。
利多因素：美国新政府财政政策宽松、降息预期增加、中东局势紧张、通胀抬头、国内避险需求。
利空因素：特朗普上任下俄乌冲突结束、科技股受抑制、降息幅度缩小。
逻辑：通胀预期与降息预期的博弈将重新启动，银价易涨难跌。
风险点：特朗普新政、美国经济超预期强劲、日央行大幅加息、俄乌冲突结束、黑天鹅事件。
沪银溢价：收敛至440元/千克左右。
主力持仓变化：沪金ETF持仓小幅减少，高于去年同期；白银ETF持仓小幅减少，高于去年同期；COMEX金仓单增幅减少，继续接近2021年峰值；沪银仓单明显减少，高于去年同期；COMEX银仓单增幅再度扩大，继续刷新2021年以来最高。