焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：国家重大会议期间焦煤产量增量有限，下游焦企按需采购，贸易商观望，整体成交活跃度低，煤矿库存累积，价格下行压力存在，偏多。
2. 基差：现货升水期货，基差18.5，偏多。
3. 库存：总样本库存1855.5万吨，较上周减少5.9万吨，偏多。
4. 盘面：价格在20日线下方，偏空。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空增，偏空。
6. 预期：下游产业减产，采购节奏放缓，市场提降预期加重，短期焦煤或弱稳运行。

利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量。 利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。

焦炭观点

1. 基本面：焦企开工稳定但部分地区受环保限产，焦炭供应减量，下游钢厂控量，原料焦煤成本支撑偏弱，偏空。
2. 基差：现货贴水期货，基差-71，偏空。
3. 库存：总样本库存968.4万吨，较上周减少6.8万吨，偏多。
4. 盘面：价格在20日线下方，偏空。
5. 主力持仓：焦炭主力净空，空减，偏空。
6. 预期：环保管控趋严导致焦炭供应减量，钢厂限产需求减弱，短期焦炭市场偏弱延续，或弱稳运行。

利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升。 利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求透支。

数据来源

• 价格数据：Mysteel
• 焦煤焦炭价差数据：Wind、Mysteel
• 港口库存：Wind、Mysteel
• 独立焦企库存：Wind、Mysteel
• 钢厂库存：Wind、Mysteel
• 洗煤厂库存及产量：未详细列出
• 焦炉产能利用率：Mysteel
• 吨焦平均盈利：Mysteel
• 焦炭日均/月度产量：未详细列出
• 高炉开工率：Wind
• 铁水产量：Mysteel

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