中国房地产周报：新房成交量保持同比增长

市场展现阶段性成果 图表：恒生中国内地地产指数与恒生指数的相对表现 新房成交量保持同比增长 上周(至3月2日)30大中城市商品新房成交量达218万平方米，同比上涨36.9%，少于前周的60.6%同比增幅，环比增长40.0%，多于前周的29.7%环比增幅。不同类别城市也同比上涨。上周同比变化率：一、二、三线城市分别为+52.2%、+25.2%、+51.8%(前周同比：+74.0%、+42.6%、+89.2%)。 一线新房累计成交量：深圳增幅依然领先 一线城市(北上广深)中，按同比增长率，深圳依然相对领先。2025年首周至今深圳一手商品住宅累计成交量为63万平方米，同比增长120.2%，略低于前周的128.7%升幅。北京累计成交量为70万平方米，同比下跌29.6%，但优于前周的35.7%跌幅。上海及广州累计成交量分别为145万及106万平方米，同比上升25.5%及56.3%(注：前周同比增长19.2%及62.2%)。 来源：彭博、中泰国际研究部 商品房存销比持续环比改善 按面积，十大城市商品房存销比为108.3，皆低于去年同期的188.7及前周的169.6。一线城市存销比为70.7，皆低于去年同期的161.7及前周的102.0。二线城市存销比达164.4，皆低于去年同期的213.3及前周的297.2。 土地成交量维持同比下跌 上周100大中城市成交土地规划建筑面积为1,908万平方米，同比下跌39.0%，环比下跌3.2%，同比变化差于前周的27.7%同比下跌。 相关报告 政治局会议：再次强调稳住楼市股市 20250225-中 国 房 地 产 周 报(2025.02.17–02.23)：市场再次活跃 2月28日，中共中央政治局召开会议，讨论国务院拟提请第十四届全国人民代表大会第三次会议审议的《政府工作报告》稿。会议提出，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击。 20250219-中国房地产：25年1月新房价格指数理想 内房港股领先大市 上周内房港股普遍上升，并领先大市(恒生指数)。恒生中国内地地产指数全周上升6.2%，领先大市8.5个百分点。 分析师 周健锋（Patrick Chow）+8522359 1849kf.chow@ztsc.com.hk 评论：两会有望延续政策支持，巩固房地产市场发展 除了受到早前春节假期效应影响，近月新房每周销售大致保持同比增长，个别一线地市例如深圳年初至今累计成交量同比增长明显。全国房价同比降幅普遍收窄，部份地市更呈现扩大增幅。整体上，房地产市场止跌回稳，达到阶段性成果。本月全国两会举行，会议有望延续政策支持，巩固房地产市场发展。即使未必有新增重大政策公布，主要房地产开发商、物业管理/中介商依然可持续受惠。 关注个股：贝壳(2423 HK)、越秀地产(123 HK)、华润万象生活(1209 HK) 风险提示：政策变动、利率波动、项目延迟、融资困难。(注：资料根据最新初值统计及近周重列后的数字) 内容 上周新房销售及土地成交...............................................................................................................................................................4新房成交量保持同比增长..................................................................................................................................................................4一线新房累计成交量：深圳增幅依然领先......................................................................................................................................5商品房存销比持续环比改善..............................................................................................................................................................6土地成交量维持同比下跌..................................................................................................................................................................7每周主要政策及市场事项...............................................................................................................................................................8政治局会议：再次强调稳住楼市股市..............................................................................................................................................8内房港股表现..................................................................................................................................................................................9内房港股领先大市..............................................................................................................................................................................9评论...............................................................................................................................................................................................10两会有望延续政策支持，巩固房地产市场发展............................................................................................................................10风险提示.......................................................................................................................................................................................10附录：房地产基本面指标统计(月/季/年度)...............................................................................................................................1112月份新开工/竣工面积比例仍高于去年同期..............................................................................................................................11国家统计局VS中指研究院：不同房价指数同比变化差异收窄...................................................................................................122024年第四季房地产业GDP占比同比下跌..................................................................................................................................13房地产开发及个人贷款余额增长分化............................................................................................................................................14公司及行业评级定义....................................................................................................................................................................15重要声明.......................................................................................................................................................................................16 图表目录 图表1：30大中城市商品新房每周成交.............................................................................................................................................4图表2：30大中城市商品新房每周成交-同比增长率........................................................................................................................4图表3：30大中城市(当中一线城市)商品新房每周成交...................................................................................................................4图表4：30大中城市(当中一线城市)商品新房每周成交-同比增长率.............................................................................