招商商社互联网SEA24Q4财报要点电商收入利润及指引超预期

收入：24Q4 SEA实现营收50亿美元/+36.9%(一致预期+28.8%)。 #电商：Q4 Shopee实现GMV 286亿美元/+23.5%(一致预期+18.4%)，主要源于单量同比+20.1%；电商收入37亿美元，同比+41.3%（预期+35%），其中核心市场收入（广告+佣金）同比+49.8%，增值服务收入（物流）同 【招商商社互联网】SEA 24Q4财报要点：电商收入利润及指引超预期 #电商：Q4 Shopee实现GMV 286亿美元/+23.5%(一致预期+18.4%)，主要源于单量同比+20.1%；电商收入37亿美元，同比+41.3%（预期+35%），其中核心市场收入（广告+佣金）同比+49.8%，增值服务收入（物流）同比+20.8%。 #数字娱乐Q4收入5.2亿美元，同比+1.6%恢复正增长，预订量入同比+19%，季度活跃用户6.18亿/+16.9%，付费用户比例8.2%/+0.7pct。 #数字金融Q4收入7.33亿美元，同比+55.2%。 利润：24Q4经调整EBITDA 5.9亿美元(一致预期5.5亿美元)。 #电商：Q4经调整EBITDA 1.52亿美元(预期8848万美元)。 #数字娱乐：Q4经调整EBITDA 2.9亿美元，同比+33.3%(预期+39.5%)。 #数字金融：Q4经调整EBITDA 2.1亿美元，同比+42.1%(预期+32%)。 指引：1）电商：预计2025年Shopee GMV同比+20%，盈利能力也将提高。 2）数字金融：2025年提高了Shopee内外信贷渗透率，预计贷款规模增速明显快于shopee GMV年增速。