黄金：估值修复 白银：震荡回落

黄金：估值修复

白银：震荡回落

【基本面跟踪】

• 贵金属基本面数据：数据来源同花顺、国泰君安期货。
• 价格与涨跌幅：
  • 沪金：昨日收盘价4676.8元/千克，涨幅0.66%；夜盘收盘价679.38元/千克，涨幅0.53%。
  • 黄金T+D：昨日收盘价678.30元/千克，涨幅1.07%；夜盘收盘价678.80元/千克，涨幅0.48%。
  • Comex黄金：昨日收盘价2888.00美元/盎司，涨幅1.41%。
  • 沪银：昨日收盘价4793.80元/千克，跌幅0.61%；夜盘收盘价7943.00元/千克，持平。
  • 白银T+D：昨日收盘价7945.89元/千克，跌幅0.89%；夜盘收盘价7944.01元/千克，持平。
  • Comex白银：昨日收盘价32.26美元/盎司，涨幅1.77%。
  • 伦敦银：昨日收盘价31.64美元/盎司，涨幅1.63%。
• 持仓与库存：
  • 沪金：昨日持仓18,134手，较前日减少2,235手；库存-3吨。
  • Comex黄金：昨日持仓353,342手，较前日减少11,767手；库存1,275,438金衡盎司。
  • 沪银：昨日持仓168,423手，较前日减少13,749手；库存152,580吨。
  • Comex白银：昨日持仓114,517手，较前日增加7,138手；库存408,808,069盎司。
• ETF持仓：
  • SPDR黄金ETF持仓：900.93吨，较前日增加2.78吨。
  • SLV白银ETF持仓（前天）：13,582.06吨，较前日增加0.22吨。
• 价差与汇率：
  • 黄金：T+D对AU2412价差1.48元，较前日扩大；沪金2月合约对4月合约价差1.58元，较前日缩小。
  • 白银：T+D对AG2502价差15.12元，较前日扩大；沪银2月合约对4月合约价差17.16元，较前日扩大。
  • 黄金T+D对伦敦金价差289.04元，较前日缩小。
  • 白银T+D对伦敦银价差2,956美元，较前日扩大375美元。
  • 美元指数：106.21，较前日下跌0.31%。
  • 汇率：美元兑人民币（CNY）1.05，较前日下跌0.14%；美元兑离岸人民币（CNH）1.05，较前日持平。

【宏观及行业新闻】

1. 中国央行等五部门支持民营企业通过资本市场发展壮大，解决融资难题。
2. 中国2月官方制造业PMI 50.2，重回扩张区间。
3. 美商务部长宣布将对加墨加征关税，关税水平待特朗普决定，可能低于25%。
4. 特朗普与泽连斯基在白宫互呛，未能签署矿产协议。
5. 特朗普将于3月4日向国会联席会议发表讲话。
6. 美国白宫将于3月7日举办首次加密货币峰会，特朗普将发表演讲。

【趋势强度】

• 黄金趋势强度：1（强）。
• 白银趋势强度：0（中性）。

【研究结论】

• 黄金：基本面支撑增强，估值修复趋势明显，建议关注中长期配置机会。
• 白银：短期震荡回落，趋势强度中性，需警惕价格波动风险。