黑色产业日报

黑色产业日报 黑色产业团队 2025/3/5 简要观点 公司资质 ◆螺纹钢 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字[2014]1号 周二，螺纹钢期货价格震荡偏弱运行，杭州中天螺纹3330，环比前一日下跌20元/吨，基差48（-6）。宏观政策方面，关税壁垒再升级，3日，美国政府宣布对所有中国输美商品进一步加征10%关税，昨日国内对原产于美国的部分进口商品加征关税，国内两会即将召开，关注经济发展目标；产业方面，螺纹钢需求仍在恢复进程中，上周螺纹累库速度放缓，预计本周迎来库存拐点。后市而言：估值方面，当下螺纹钢期货价格低于电炉平电成本，静态估值处于中性水平；驱动方面，国内政策、需求强度均还处于验证期，短期外需属于扰动因素，预计价格震荡运行为主。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel) 研究员 张佩云咨询电话：027-65777100从业编号：F03090752投资咨询编号：Z0019837 联系人 殷玮岐咨询电话：027-65777097从业编号：F03120770 ◆铁矿石 周二，铁矿期货价格震荡影响，盘面继续交易减产预期，铁矿和螺纹明显劈叉，唐山热卷减产消息放出，叠加铁矿最新全球发运攀高，矿价弱势运行。现货方面，青岛港PB粉782元/湿吨（0）。普氏62%指数101.95美元/吨（+0.90），月均101.50美元/吨。PBF基差47元/吨（-1）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量2,737.5万吨，环+162.1。45港口+247钢厂总库存24,388.59万吨，环-121.65。247家钢企铁水日产227.94万吨，环+0.43。近期利空因素主要包括：关税政策发酵、发运量高位、螺纹触及谷电成本回落。但三月存在会议利好预期，关注100美元支撑位，预计震荡偏强，关注超跌反弹。(数据来源：同花顺iFinD) 白天霖从业编号：F03138690 ◆双焦 焦煤：供应方面，主产区多数煤矿维持正常生产节奏，个别矿井因前期价格调整导致阶段性限产，不过整体供应增量较快。进口方面，受需求 疲软影响，蒙古口岸通关量环比下滑，贸易商报价承压。需求方面，焦企十轮提降后利润空间进一步压缩，原料采购回归刚需节奏；钢厂方面，低库存策略下补库力度有限，终端铁水产量回升缓慢压制原料需求释放。综合来看，焦煤市场短期或延续弱稳运行，需重点关注钢材终端需求兑现情况、进口煤价波动及国内煤矿库存去化进度。（数据来源：同花顺、Mysteel） 焦炭：供应方面，第十轮提降后焦企利润持续收缩至盈亏平衡或亏损边缘，不过部分企业前期已因检修或经营问题主动减产，实际产能收缩有限，行业整体开工率仍维持高位。需求端，钢厂受成品库存压力及利润压制，采购策略谨慎，贸易商观望情绪浓厚，社会库存消化缓慢，叠加港口交投清淡，焦炭价格承压下行。综合来看，短期内市场或维持低位震荡，后期需关注钢材终端需求释放节奏、焦煤价格止跌信号及两会后政策的影响。（数据来源：同花顺、Mysteel） ◆产经要闻 1.近日，多家民营银行、农商行宣布下调存款产品利率，多以长期限的存款产品为主，调降幅度最高达50个基点，部分中小银行五年期存款已经跌破“2”字头，与大行趋同。 2.上周（2月17日-2月23日），10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计194.42万平方米，环比增长34.5%，同比增长5.1%。 3.据韩国贸易委员会公布，2025年3月4日，韩国正式对中国和日本的热轧卷板（HRC）发起反倾销调查。若后续韩国反倾销调查落地，对热卷加征30%左右反倾销税，中国热卷到韩税后成本将飙升至633美元/吨，较韩国本土价格高出99美元，价差率高达18.5%。这彻底颠覆中韩热卷贸易存在的基础逻辑—价格差驱动。 4.乘联分会：根据月度初步数据综合预估，2月全国新能源乘用车厂商批发销量84万辆，同比增82%，环比降5%；1-2月累计批发173万辆，同比增49%。 5.3月2日，广东毅马集团有限公司1380mm六辊可逆冷轧机组在现场顺利完成热负荷试车策。 数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：027-65777137网址：http://www.cjfco.com.cn