全球市场观察2025.3.4

全球市场主要动态如下：

中国股市：周一（3月3日）冲高回落，恒生科技、机器人等前期热点板块回调。中概股大跌，纳斯达克中国金龙指数下跌近3%。主要原因是特朗普对华追加10%关税，中国可能很快做出反制，投资者担心中美关系恶化。全国人大会议将于3月5日开幕，公布今年经济目标和政策基调，但内容已在去年12月中央经济工作会议上讨论通过，投资者对此已有充分预期。

欧股：上涨并创历史新高，航空航天与防务、汽车制造等板块大涨。欧盟增加自主防卫支出和财政扩张前景利好欧股与欧元，利空欧债。欧盟、英国、乌克兰、加拿大等在伦敦举行峰会，同意合作制订停战计划，并与美国讨论推进该计划。欧洲领导人同意增加国防开支，其中德国可能设立预算高达4000亿欧元的防务特别基金。

美股：大跌，信息技术、能源与可选消费跌幅居前，地产、必选消费、医疗保健和公用事业等利率敏感型和防御型板块上涨。主要原因是特朗普对华追加10%关税，重申3月4日开始对加拿大和墨西哥加征关税。特朗普可能废除拜登时期大行并购制度，银行股普跌。美国经济再添滞涨迹象，2月制造业PMI接近停滞，但原材料支付价格创近两年最高。亚特兰大联储GDPNow模型显示第1季度GDP可能萎缩2.8%。特朗普关税计划推升市场避险情绪，VIX指数大涨，美债收益率回落，黄金价格走高。欧元对美元上涨，因欧洲军费和财政扩张前景提升欧债收益率，而美国军费和财政支出削减预期降低美债收益率。日元大贬，人民币小幅走低。

油价：下跌，特朗普施压似乎见效，OPEC+意外宣布4月恢复增产，沙特与俄罗斯牵头推动日产量提高13.8万桶，2026年日产量逐步恢复至220万桶。

工业金属：多数上涨。