一、研究观点
- 铜：隔夜LME铜和SHFE铜主力均上涨，国内现货进口窗口持续关闭。海外方面，美国2月ISM制造业指数不及预期，显示经济滞涨风险，但国内2月财新制造业PMI提振市场信心。库存方面，LME和Comex库存下降，SMM库存微增，季节性累库接近结束。需求方面，企业订单冷暖不一，高价影响下游积极性。短期多空因素平衡，外围金融市场波动或影响铜价。
- 铝：氧化铝和沪铝震荡偏强。现货抛压力度下滑，山西氧化铝厂亏损检修，过剩边际收敛。金三银四和两会预期助力铝价，短期下方有支撑。
- 镍：隔夜LME镍和沪镍均大幅上涨。库存方面，LME镍库存增加，SHFE仓单减少。印尼调整金属矿产基准价格计算方式，新方法自3月1日起实施。镍矿价格表现偏强，不锈钢产业链成本端镍铁价格偏强，但库存累库明显，供应增量压力增大；新能源产业链三月三元需求恢复，硫酸镍需求增加。一级镍库存分化，短期警惕预期和现实错配，中长期区间震荡。
- 锌：SMM七地锌锭库存下降，沪锌和LME锌均上涨。现货市场价差收窄，进口锌升贴水维持负数。预计全球锌矿供应将加快兑现，终端需求增速不足，中长期锌价偏空。
- 锡：沪锡和LME锡均上涨，库存增加。供应端驱动价格上涨因素边际走弱，但LME基金净持仓刷新近5年高位。内外盘走势分化，价格短期宽幅震荡。前期内外反套可逐步止盈，国内社库有去库预期，月间正套可逐步建仓。
二、日度数据监测
- 提供了铜、铝、镍、锌、锡等品种的详细价格、库存、升贴水、加工费等数据。
三、图表分析
- 展示了现货升贴水、SHFE近远月价差、LME库存、SHFE库存、社会库存、冶炼利润等图表。
四、有色金属团队介绍
- 介绍了展大鹏、刘轶男、王珩、朱希等研究团队成员的背景和研究方向。
五、免责声明
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