市场表现
3月3日，A股四大股指涨跌不一。上证指数下跌0.12%报3316.93点，深成指上涨0.36%报10649.59点，创业板指上涨1.2%报2196.52点，科创50指数下跌1.52%报1062.35点。市场成交额16,643亿元，较前日减少2,412亿元。行业板块方面，有色金属(+2.33%)、电力设备(+1.9%)、美容护理(+1.43%)涨幅居前，家用电器(-1.37%)、通信(-1.12%)、电子(-0.88%)跌幅居前。从市场强弱看，IC>IM>IF>IH，个股涨/平/跌数分别为2,133/167/3,095。机构、主力、大户、散户资金分别净流入150.8、35.8、-159.2、-104.7亿元。
基本面
央行开展970亿元7天逆回购操作，中标利率1.5%，与前期持平。当日有2925亿元逆回购到期，净回笼1955亿元。
基差分析
IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为104.87、71.37、6.87与-2.08点，基差年化收益率分别为-12.29%、-8.92%、-1.3%与0.58%，三年期历史分位数分别为14%、11%、44%及52%。IH基差有所修复，中小盘股指贴水偏高。
交易策略
春节后资金回流，市场成交量高位运行。短期板块轮动和美国双边政策不确定性或会推升现货市场波动。随着中小盘股指的回落，IF的估值优势明显，建议逢低多配。
风险提示
美国双边政策不确定性。
