大类资产运行周报：美国关税引发市场忧虑 风险资产价格回落

美国关税引发市场忧虑 风险资产价格回落

全球大类资产表现情况

• 股市商品回落，债市上涨：2月24日—2月28日当周，美国总统宣布对墨西哥及加拿大加征关税，美元指数收涨，全球主要股票市场多数回落，全球债券指数上涨。
• 具体表现：新兴市场股市指数下跌4.36%，发达市场股市指数下跌0.98%，全球债券指数上涨0.41%，美元指数上涨0.86%，RJ/CRB商品价格指数下跌3.02%。
• 市场分析：美国关税政策引发市场对经济和通胀的担忧，欧股相对抗跌，亚太地区表现不佳，新兴市场表现不及发达市场。

国内大类资产表现情况

• 股债商品皆回落：2月24日—2月28日当周，2月中采制造业PMI50.2%，重回扩张区间，但A股主要宽基指数集体回落，债市偏弱运行，商品市场明显回落。
• 具体表现：上证综指周跌幅1.72%，央行公开市场操作净投放4331亿元，资金面依旧偏紧，国内商品市场周度收跌。
• 市场分析：市场风险偏好回落，两市日均成交额上升，成长风格表现不佳，钢铁、建材涨幅居前，通信及传媒表现不佳。

大类资产价格展望

• 关注美国关税政策进展情况：美国关税政策再次引发市场短期波动，需关注其具体推进情况及大类资产价格相应变动。

风险提示

• 美国通胀数据改善不及预期