预期2 月新增供应正增, 一线供需两旺将延续

核心观点与关键数据

• 供应规模：28城2月新增商品住宅供应面积443万平方米，环比下降21%，同比上升28%。整体推盘热情“比上不足比下有余”，略好于2024年和2022年春节同期，但与2023年春节月仍有差距。
• 分能级供应：
  • 一线：2月单月推盘同环比齐增，累计同比增幅达44%，北京、广州阶段性放量，上海、深圳供应疲软。
  • 二线：供应环比持降，同比持增，累计同比降幅仍在10%以内，宁波、合肥、南京等阶段性放量。
  • 三四线：节后供应疲软，单月预期同环比“腰斩”，累计同比降幅25%，长、珠三角重点城市普降。
• 供应结构：
  • 产品档次：刚需（33%）、改善（53%）、高端（14%），以改善为主，刚需为辅。
  • 区域分布：主城区（56%）、近郊（30%）、远郊（14%），近6成城市以主城为供应主力。
• 成交预判：
  • 整体：2月成交同比转正，28城预期平均去化率32%，同比上升8个百分点。
  • 一线：去化率预期达51%，近1年高点，新政效应延续。
  • 典型城市：上海、深圳短期热度延续，天津大增，武汉、南京弱复苏，三四线城市分化加剧。

研究结论

• 市场阶段：整体仍处于“止跌企稳”阶段，一线城市供给缩量提质叠加新政效应，热度稳中有增；二三线城市分化加剧，高热城市动能放缓，弱调整城市复苏有限；三四线城市成交难有明显起色。
• 未来趋势：热销项目集中于核心片区改善型和次核心片区刚需型，这两类项目将成为未来供应重点。