医药生物行业周报：医药生物行业双周报2025年第5期总第128期年报季来临，关注业绩或创新驱动型公司

行业回顾

本报告期医药生物行业指数下跌0.89%，跑赢沪深300指数。原料药和化学制剂子行业涨幅居前，线下药店和医药流通跌幅居前。截至2025年2月28日，医药生物行业PE为26.54x，估值下行。诊断服务、医院和其他医疗服务行业估值较高，医药流通估值最低。

重要资讯

• 政策: 商务部/国家发改委发布《2025年稳外资行动方案》，扩大医疗等领域开放试点；美国政府发布“AmericaFirstInvestmentPolicy”备忘录，限制中国企业投资美国技术领域；国家医保局发布口腔类和呼吸系统医疗服务价格项目立项指南；CDE公开征求“儿童抗肿瘤药物研发鼓励试点计划（星光计划）”意见。
• 注册上市: 强生IL-23抑制剂“古塞奇尤单抗”获NMPA批准克罗恩病适应症；复星医药First-in-class新药“Tenapanor”获NMPA批准上市；神州细胞“菲诺利单抗”获NMPA批准新适应症；石药集团抗肿瘤新药“注射用西罗莫司（白蛋白结合型）”拟纳入突破性疗法。
• 其他: 华润医药将在成都设立医药创新产业基金；石药ROR1ADC授权RadianceBiopharma；特朗普警告制药公司加快将海外生产转移至美国。

公司动态

• 重点覆盖公司: 九洲药业、华东医药、美亚光电、普蕊斯、贝达药业、诺诚健华-U、泓博医药、益方生物-U、艾力斯等公司维持或上调评级，并给出盈利预测。
• 重点公告: 同和药业、恩格列净等原料药产品在韩国、阿根廷等地区获批；神州细胞菲诺利单抗联合贝伐珠单抗用于肝癌一线治疗获批；复星医药Tenapanor用于CKD高磷血症获批；石药注射用西罗莫司拟纳入突破性疗法。
• 股东增减持: 34家公司股东净减持8.07亿元，7家增持4.85亿元。
• 业绩预告: 249家公司披露2024年业绩预告，43家预增，6家略增，24家扭亏；47家公司预告净利润增速下限等于或超过30%，且2023年净利润为正。

投资建议

建议关注业绩超预期或临床数据读出优效的公司，特别是化学制药、医疗耗材、原料药子行业。