电子行业周报：关注昇腾产业链及存储料号涨价

关注昇腾产业链及存储料号涨价 —电子行业周报 投资要点 推荐(维持) ▌上周回顾 分析师：毛正S1050521120001maozheng@cfsc.com.cn分析师：吕卓阳S1050523060001lvzy@cfsc.com.cn 跨行业比较，2月24日-2月28日当周，申万一级行业整体处于下跌的态势。其中电子行业下跌-4.87%，位列第28位。估值前三的行业为计算机、国防军工、电子，电子行业市盈率为58.95。 电子行业细分板块比较，2月24日-2月28日当周，电子行业细分板块整体处于下跌态势。其中，印制电路板、品牌消费电子、分立器件的跌幅最大。估值方面，数字芯片设计、模拟芯片设计、半导体材料估值水平位列前三，半导体设备、LED估值排名本周第四、五位。 ▌传美国将全面对华禁售AI芯片 3月1日消息，美国特朗普政府或将出台新的对华AI芯片出口管制措施。有消息注意到，美国商务部（DoC）的提名，包括助理部长Landon Heid和工业和安全局（BIS）副部长Jeffrey Kessler。他们的任命可能会导致：1、全面禁止所有AI芯片进入中国，影响包括英伟达H20/B20和一些传统芯片（28nm+）。2、有针对性地暂停出口许可证。英伟达H20是继此前的A100/A800、H100/H800被禁止对华出口之后，推出的符合美国出口管制要求的三款中国特供版AI加速芯片当中最强的一款AI芯片。我们认为无论美国对华策略后续如何演绎，昇腾产业链都将成为国产AI芯片的最强后盾，建议关注：中芯国际、意华股份、华丰科技、英维克、高澜股份、泰嘉股份、深南电路、兴森科技、华海诚科等。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传美国将全面对华禁售AI芯片》2025-03-022、《SK海力士DDR5价格持续走高 ； 部 分eMMC产 品 价 格 涨 幅 达8~10%》2025-03-02 ▌SK海力士DDR5、eMMC等现货价格全面上扬 本周DRAM市场依旧延续前周趋势，整体需求仍集中在DDR5SK Hynix2Gx8-5600颗粒，现货市场惜售氛围明显，供货商普遍观望，导致价格持续走高，买方不断跟进，现货成交价已上涨至USD4.70。另一方面，本周NAND Flash现货市场买气持续升温，Wafer市场不仅低容量产品询单稳定，买盘跟进力度亦较上周明显提升。eMMC市场交易表现热络，现货价格全面上扬，市场报价已高于原厂官价，且工厂端仍不断上调目标价格争取议价空间。其中4G/8G/16G eMMC涨幅达8%~10%，成交价格持续攀升，显示市场需求仍然强劲，短期内价格或仍具上行空间。我们认为随着AI产业的蓬勃发展，无论是AIDC的存力需求还是AI端侧的存算一体化趋势，都将显著拉动存储的需求，建议关注：兆易创新、北京君正、 普冉股份、东芯股份、佰维存储、德明利等。 ▌风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 正文目录 1、股票组合及其变化.......................................................................51.1、本周重点推荐及推荐组............................................................51.2、海外龙头一览....................................................................62、周度行情分析及展望.....................................................................82.1、周涨幅排行......................................................................82.2、行业重点公司估值水平和盈利预测..................................................103、行业高频数据...........................................................................143.1、台湾电子行业指数跟踪............................................................143.2、电子行业主要产品指数跟踪........................................................164、近期新股...............................................................................204.1、兴福电子（688545.SH）：专注湿电子化学品领域的国家级“IC独角兽”企业.............204.2、先锋精科（688605.SH）：深耕半导体设备精密零部件领域的国家级专精特新“小巨人”企业215、行业动态跟踪...........................................................................245.1、半导体..........................................................................245.2、消费电子........................................................................255.3、汽车电子........................................................................276、行业重点公司公告.......................................................................287、风险提示...............................................................................30 图表目录 图表1：重点关注公司及盈利预测.........................................................5图表2：海外龙头估值水平及周涨幅.......................................................6图表3：费城半导体指数近两周走势.......................................................7图表4：费城半导体指数近两年走势.......................................................7图表5：2月24日-2月28日行业周涨跌幅比较（%）........................................8图表6：2月28日行业市盈率（TTM）比较..................................................8图表7：2月24日-2月28日电子细分板块周涨跌幅比较（%）................................9图表8：2月28日电子细分板块市盈率（TTM）比较..........................................9图表9：重点公司周涨幅前十股票.........................................................10图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测............................................10图表11：台湾半导体行业指数近两周走势..................................................14图表12：台湾半导体行业指数近两年走势..................................................14图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势........................................14图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势........................................14 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势..............................................15图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势..............................................15图表17：台湾光电行业指数近两周走势....................................................15图表18：台湾光电行业指数近两年走势....................................................15图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）........................................15图表20：NAND价格（单位：美元）........................................................16图表21：DRAM价格（单位：美元）........................................................16图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）............................................16图表23：全球分地区半导体销售额（单位：十亿美元）......................................16图表24：面板价格（单位：美元/片）.....................................................17图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）...........................................17图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）.........................................17图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）.............................................18图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）.............................................18图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）.........................................18图表30：中国智能手表累计产量（单位：万个，%）.........................................18图表31：全球PC季度出货量（单位：百万台，%）..........................................19图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）.......................................19图表33：中国新能源车月度销售量（单位：万辆，%）.......................................19图表34：中国新能源车累计销售量（单位：万辆，%