棉花策略周报

汇报人：李晓威 期货从业资格号:F0275227交易咨询从业证书号:Z0010484审核人:陈旭 2025年3月1日 期货交易咨询业务资格：证监许可〔2012〕38号 1、天气 资料来源：中央气象台 1、天气 1、天气 1、天气 2、月度平衡表 2、月度平衡表 2、月度平衡表 2、月度平衡表 2、月度平衡表 2、月度平衡表 5、国内棉花价格 6、工商业库存 资料来源：WIND&一德期货 7、仓单 8、进口 9、成本和利润 资料来源：WIND&一德期货 14、出口 15、基差和价差 16、总结：棉花弱势整理持续 【美棉】上周美棉一路走低，周度下跌了2美分，跌幅2.97%，周五5月合约报收65.33美分/磅。美棉净空仓缩小至5周最低水平，截止2月20日当周，美棉出口销售净增16.69万包，较前一周减少47%，较四周均值减少35%。出口装船26.75万包，较前一周减少10%，较四周均值增加15%，出口销售数据表现不佳，但美国新棉种植面积预计明显减少，未来市场重心转向新棉种植意向，关税令市场持续担忧，净空持续增加，全球未来消费预期稳定，短期宏观扰动大，远期震荡中心预期上移。 【郑棉】上周棉花继续震荡走低，周五跌幅扩大，周度下跌了300点，跌幅2.16%，周五郑棉报收13570点，棉纱报收19660点，国内商业库存持续增加中且高于往年同期，但年后下游开工率逐步上涨，补库预期存在，风险主要在中美政策仍存不确定性，关注新棉种植预期，关注棉花14000压力强度，中长期仍需时间换空间。 免责声明 本研究报告由一德期货有限公司（以下简称“一德期货”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕38号）。 本研究报告由一德期货向其服务对象提供，无意针对或打算违反任何国家、地区或其它法律管辖区域内的法律法规。未经一德期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式引用、转载、发送、传播或复制本报告。 本报告所载内容及观点基于研究人员认为可信的公开信息或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但一德期货对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且一德期货不保证这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何交易、法律、会计或税务的最终操作建议，一德期货不就报告中的内容对最终操作建议作出任何担保，不对因使用本报告的材料而导致的损失负任何责任。服务对象不应单纯依靠本报告而取代自身的独立判断。 公司总部地址：天津市和平区小白楼街解放北路188号信达广场16层 全国统一客服热线：400-7008-365 官方网站：www.ydqh.com.cn