2024年5月 市场更新

美国市场更新 引言 关键要点 我们很荣幸向您提供我们针对美国市场的股权资本市场更新及股权资本市场（ECM）回顾。2024年迄今为止的活动。 在2024年，我们见证了投资者策略的重大转变，规模增长成为主导主题。尽管投资者仍然青睐较大规模的——扩大拥有充足流动性的业务，当前市场状况是为中等市值公司铺路，而不仅仅是大型市值公司。 丹尼尔·克劳斯纳主任/经理Daniel.Klausner@HL.com+1 212.331.8168 今年到来之际，继2023年又一个充满挑战的一年之后，我们对股权资本市场（ECM）活动持更加乐观的态度，因为宏观经济环境为更活跃的活动提供了机会。 假设这些条件持续存在，我们预计这些公司在2024年下半年的新发行窗口将更加开放。特别是，这种活动为发起人和所有者提供了一个更加稳固的基础，将首次公开募股（IPO）及其后的减持作为可信的货币化途径。公司出售的替代方案。在此方面已有显著活动。近期首次公开募股（IPO）和后续发行中，发起人和股东出售了股份，这进一步证明了股权资本市场的强劲。 剩余的2024年，仍有许多理由保持乐观。并且进入2025年。尽管中央银行提出了“更高更长”的言论，投资者仍表现出愿意在股权资本市场中投入资本的意愿。在可预见的未来，投资者将关注通胀和地缘政治风险，并将密切关注货币政策。 美国首次公开募股（IPO）市场尽管对通胀的担忧依然存在，但仍展现出令人乐观的稳定迹象。许多在2024年定价IPO的公司都做好了充分准备，它们已经在筹备中数月甚至更长时间。在上市前数年。2024年IPO班次持续产生alpha， 增强投资者对新发行市场的信心。在旁观的资金储备丰厚的情况下，投资者热切期待新的机会，这支撑了他们日益增长的风险承受能力和对市场的信心。 波动性在2024年初得到控制，VIX指数持续低于15，为投资者在新股市场提供了更多安慰。 美国企业内容管理系统（ECM）活动 关键要点 2024年迄今为止的ECM总额达到1080亿美元，而2023年全年总额为1710亿美元。2024年的迄今为止的额度超过了前两年，其中2022年迄今为止的额度为310亿美元，2023年迄今为止的额度为630亿美元。 美国 ECM 交易量和首次公开募股（IPO）发行量强劲，2024 年有望超越 2022 年和 2023 年。 可转换债券再次以强劲的开局开始新的一年，发行量超过360亿美元，而后续发行量与2023年迄今为止相比几乎翻倍，达到580亿美元。2024年至今的发行情况。 首次公开募股（IPO）活动显著增加，2024年已有32宗交易定价，筹集了150亿美元，相比之下，2023年全年仅有30宗交易筹集了190亿美元。近期IPO的成功为更广泛的发行人打开了窗口，他们现在将2024年的IPO视为一个现实的可能性。 尽管利率保持未调，市场波动性得到控制，这赋予了投资者部署资本的信心。 延续活动在2月份表现强劲，三月前，预测性地放缓四月，随着公司进入收益禁言期。2024年，二级市场销售成为了一个显著的主题，二级市场收益占到了2024年后续市场筹集的580亿美元中的59%，因为赞助商寻求将资本回收至其有限合伙人（LPs）。 在多个2024年知名IPO中表现良好，首次公开募股（IPO）窗口似乎正在为不同市值范围的发行人打开。 美国2024年至今的首次公开募股市场 免责声明 © 2024 Houlihan Lokey. 所有权利保留。未经Houlihan Lokey事先书面同意，此材料不得以任何形式或通过任何手段复制或重新分发。 Houlihan Lokey是Houlihan Lokey, Inc.及其子公司和关联公司的商标，包括以下获得许可（或在新加坡的情况下，免于许可）的实体：在（i）美国：Houlihan Lokey Capital, Inc.，一家注册于SEC的经纪交易商，并是FINRA的成员（www.finra.org（）和SIPC（www.sipc.org)（投资银行业务）；（ii）欧洲：Houlihan Lokey UK Limited 和 Houlihan Lokey Advisory Limited，由英国金融服务管理局授权和监管；Houlihan Lokey (Europe) GmbH，由德国联邦金融监管局（Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht）授权和监管；（iii）阿拉伯联合酋长国，迪拜国际金融中心（迪拜）：Houlihan Lokey (MEA Financial Advisory) Limited，由迪拜金融服务局监管，仅限于为专业客户提供关于金融产品的咨询、投资交易安排、信贷安排和信贷咨询；（iv）新加坡：Houlihan Lokey (Singapore) Private Limited 和 Houlihan Lokey Advisers Singapore Private Limited，均为“豁免企业财务顾问”，能够提供豁免企业财务咨询服务。仅限合格投资者；（v）香港特别行政区：侯利汉洛基（中国）有限公司，经香港证券及期货事务监察委员会批准在香港经营第1类、4类和6类受规管活动 仅限专业人士；（vi）印度：Houlihan Lokey Advisory (India) Private Limited，注册为印度证券交易委员会的投资顾问（注册号INA000001217）；（vii）澳大利亚：Houlihan Lokey (Australia) Pty Limited（澳大利亚商业编号74 601 825 227），一家在澳大利亚成立并获许可的公司。澳大利亚证券与投资委员会（AFSL编号474953）仅适用于向批发客户提供金融服务。在英国、欧洲经济区（EEA）、迪拜、新加坡、香港、印度和澳大利亚，本通信针对预期收件人，包括实际或潜在的专业客户（英国、EEA和迪拜 ）、认可投资者（新加坡）、专业投资者（香港）以及批发客户（澳大利亚），分别。与Houlihan Lokey，Inc.有关联的任何实体均不提供银行或证券经纪服务，且不受瑞士FINMA监管或类似司法管辖区监管当局的监管。其他人员，如零售客户，不是我们通信或服务的预期收件人，不应依据此通信采取行动。 至于各种风险和不确定性，其中许多难以预测，可能导致实际结果和进展与所表达的内容、暗示或预测的内容有实质性差异。豪利汉洛基从它认为可靠的来源收集数据；然而，它不保证在此演示文稿中提供的信息的准确性或完整性。所展示的材料反映了在撰写此演示文稿时作者所知道的信息，并且此信息可能发生变化。此处包含的任何前瞻性信息和陈述都属于前瞻性信息和陈述。此外，历史业绩不应被视为对未来业绩的指示或保证，且此处包含的信息可能因货币波动而变化。豪利汉洛基不对本材料的准确性作出任何（无论是明确的还是隐含的）陈述或保证。在此材料中表达的观点准确反映了作者就相关证券和发行人方面的个人观点，并不一定与豪利汉洛基的观点一致。豪利汉洛基集团公司的员工、董事和合伙人可能持有讨论中公司证券的职位。此演示文稿不构成对任何讨论中公司的证券的建议或推荐、出价或招揽，不旨在提供用于投资决策的信息，也不应被解释为这样的信息。豪利汉洛基或其附属机构可能不时…为这些公司提供财务或相关服务。像所有Houlihan Lokey员工一样，本演示文稿的作者们收到的薪酬受公司整体盈利能力的影响。 企业金融 财务重组 财务及估值咨询