2024年上半年市场更新

2024年上半年 关于我们的公司 Houlihan Lokey, Inc.（纽约证券交易所代码：HLI）是一家领先的全球性投资银行，在并购、资本市场、财务重组以及财务和估值咨询方面拥有专业知识和经验。 我们公司是比任何其他独立全球投资银行都更多顶尖决策者的信赖顾问。 了解更多关于我们的顾问如何满足您需求的信息： 财务重组 第一名全球并购顾问 全球重组顾问 过去25年全球并购公平意见顾问 领先资本市场顾问 2,000+年度估值协议 1,700+交易总额超过35兆美元 我们的行业覆盖范围 全面综合的财务赞助覆盖 高级官员致力于美洲和欧洲的赞助者社区。 赞助商覆盖，提供市场洞察和买家行为知识。 在过去五年中，被卖给金融赞助商的公司。 关于我们的药品商业化实践 子行业覆盖 领导力 马克·马丁主任MDMartin@HL.com+1 310.788.5308 豪利汉洛基公司在药品商业化领域的覆盖努力赢得了声誉卓越，在并购顾问和融资领域取得杰出成果。 布兰登·布莱克利总监BBleakley@HL.com+1 646.259.7488 我们的客户包括由创始人拥有和经营的医疗传播公司，以及大型、多元化的商业化平台。我们了解，一个由复杂的治疗方案、精确医疗和持续创新驱动的行业，需要一位能够走在市场前列并利用稳固的行业关系帮助推动您愿景的顾问。 +44 (0) 20 7907 4284凯文·罗格斯特德高级副总裁KRogstad@HL.com 迈克尔·拉夫科恩副总统MRuffcorn@HL.com+1 404.495.7003 自2019年以来已建议24笔交易 健康经济学与成果研究（HEOR） 威尔·戴维森关联Davidson@HL.com+1 404.926.1620 Rebecca Tinkler副职RTinkler@HL.com+1 404.926.1636 联系我们 请与我们联系，安排电话会议讨论本季度市场更新或探讨我们如何满足您的业务需求。 数据、分析和技术 患者参与 医学教育 加入我们即将召开的秋季会议 参会者将深入了解各种药企商业化及更广泛商业服务领域的市场动态和采用的战略，并参与有关市场现状和当前问题的深入讨论。 来自高度成功的公司的演示文稿 有针对性的面对面会议m 1,000+2023年注册会议出席者 引言 药品商业化市场更新 2024年上半年，随着2023年的短期逆风减弱，以及全球商业、医疗和市场准入预算支出在制药制造商中更加一致地增加，运营商和资本提供者对药品商业化以及更广泛的生命科学服务行业的乐观情绪持续上升。 药企商业化领域——广泛定义为协助生命科学公司推出新型疗法的分包服务提供商市场——在日益复杂的创新药物产品、在决策中出现真实世界数据和缩短的新药活性成分（NAS）批准时间线的情况下，继续扩展，加剧了对于专门分包解决方案的需求。 2024年上半年，大型制药公司和SMID生物技术领域均呈现出积极的发展势头，这相对于2023年来说，为供应商创造了一个更加有利的环境。外包服务提供商的预订和业务发展管道持续增长，更重要的是，积压订单转化为收入的比例更加接近于稳定状态的历史时期，扭转了由于采购延迟和已规划但未签署的合同而导致的负面趋势。 在生物制药制造商的研发投入记录几乎没有变化，以及美国食品药品监督管理局（FDA）审批节奏正常的情况下，制药商业化的长期前景仍然极为乐观。在短期之内，资本提供者保持活跃，他们在审阅机会并考虑相对温和但非糟糕的2023年业绩的同时，考虑着溢价估值。 Houlihan Lokey预计2025年将迎来更活跃的医药商业化交易环境，众多私募股权支持的资产在持有期大幅增长后，将寻求流动性。2024年，债务资本市场对该行业给予了高度支持，随着资金寻求将资本投入具有低下行风险的稳健资产，私募信贷提供了更具侵略性的条款。 医药商业化业务预计在2024年比2023年实现更强的增长数字，Houlihan Lokey预计，一旦部分业绩结果映入眼帘，将推动一个活跃的并购市场。如果运营商能够证实对未来业绩的展望，这种增量的交易活动可能会提前到2024年下半年来。不管怎样，该领域的运营商预计将以健康的企业发展管道和强烈的交易活动欲望进入2025年。 近期药品商业化交易由 Houlihan Lokey 执行 豪利汉洛基公司为Petauri Health（2024年6月）提供咨询服务 侯利汉洛基公司为Avant Healthcare提供咨询服务（2024年2月） 60+产品发布 Petauri，一个由Oak Hill Capital支持的主打制药服务平台的领先者，已收购了两家英国公司：MtechAccess，一家提供顶级全方位全球市场接入解决方案的提供商，以及Delta Hat，一家以经验为导向的公司，专注于基于证据的价值展示的技术方面。这些交易于2024年6月完成。 安泰医疗，一家采用高科技、数据驱动策略及创新的数字和创意能力，为医疗专业人员开发并推广具有影响力的信息的全服务医疗传播公司，已被Real Chemistry收购。Real Chemistry是一家领先的AI驱动的洞察、市场及医疗传播服务商。该交易于2024年2月1日完成。 收购标志着Petauri成长轨迹上的一个转折点，因为现在该平台拥有超过300名全球专业人士，他们全部致力于通过加速获取改变生活的医疗进展来改善患者结果的愿景。合并后的业务将创建一套涵盖高度技术和专业服务的产品系列，将为全球Petauri客户提供无与伦比的价值。 成立于1994年，总部位于印第安纳州的卡梅尔，Avant提供涵盖整个药物商业化生命周期解决方案，包括医学事务、促销医学教育、科学战略与咨询以及演讲者开发和管理工作，代表生命科学行业中的许多顶级客户。 安伟杰的团队将成为Real Chemistry的医疗集团的一部分，该集团将共同拥有超过450位在医疗传播、医疗教育、医药事务以及科学可视化领域的专家，并将与公司的综合通讯、互动、影响力者和战略商务和创意能力无缝协同工作。 Petauri 是一个位于田纳西州纳什维尔的专门构建的制药服务平台。该平台由首席执行官 Dan Renick与 Oak Hill Capital 合作成立，旨在推出、收购和整合在全球化市场准入、医学事务、患者服务和数据与分析方面具有公认专长的顶级公司。自 2023 年成立以来，该平台已推出和 FORCE Communications。 Petauri Advisors收购了Kinetix Group——由Petauri驱动。随着时间的推移，Oak Hill将在该领域投资超过2.5亿美元的风险资本。 Real Chemistry的使命是通过利用行业最先进的AI驱动的洞察力、多样化的专业知识和以客户为中心的创意，将医疗保健的现状转变为应有的状态。Real Chemistry帮助医疗保健行业更好地理解、接触和参与患者和专业人员——同时创造从诊断到依从性的全面医疗保健体验——以确保疗法达到并超越其对生活产生影响的潜力。 —由Petauri倡议最新基金（OHCP VI）提供动力。该平台与制药和生命科学客户合作，通过建立医疗进步的科学、经济、人文和社会价值，以提高患者结果。 Houlihan Lokey担任了Petauri Health和Oak Hill的独家财务顾问。 Houlihan Lokey担任了Avant Healthcare的独家财务顾问。 宏观利好和药物格局的演变豪利汉洛基洞察 研究和发展支出的增加、快速变化的监管环境以及治疗复杂性的扩展导致了对外包商业化服务的需求增加。 2022年，在资源受限的情况下，美国食品药品监督管理局（FDA）批准的药物数量显著减少，尽管药物数量呈提交量。该趋势随后逆转，2023年实现了年度提交量最高。自2018年以来的批准。新批准是外包商业合作伙伴的生命线。强有力的批准环境将促进积极的财务成果。 制药行业继续在研发上大量投资，以应对日益复杂的问题。疾病。随着治疗复杂性的持续上升，对复杂外包商业服务的需求不断增加。合作伙伴关系不断增长，重点关注与关键利益相关者的有效和高效沟通。 平台投资的频率与2020-2022年相比保持较低水平；然而，在上半年签署了一些备受瞩目的交易。 显著的平台交易包括Perimira对PharmaCord的投资以及Oakley Capital对ProductLife Group的投资。 所有迹象持续指向2025年并购活动的改善，随着优质资产积压的扩大，私募资本寻求部署闲置资金。 融资条款继续取决于公司的信用状况，但制药商业化领域的贷款支持一直很强劲。 股票市场指数表现 评论 服务、技术赋能和产品指数在过去24个月中分别结束于2024年7月，分别为44.6%、5.7%和（20.1%），与标准普尔500指数的40.2%相比。 全球经济在2024年期间表现强劲，失业率低，消费者支出增加，通胀增长放缓。预计美联储的利率削减将进一步提振股市。 技术驱动产品和产品指数的平均估值为18.1x和21.3x EV/NTM EBITDA，相比之下，服务指数的交易平均为13.8x。 免责声明 Houlihan Lokey是Houlihan Lokey, Inc.及其子公司和关联公司的商标，其中包括以下获得许可（或，在新加坡的情况下，豁免）的实体：（i）美国：Houlihan Lokey Capital, Inc.和Houlihan Lokey Advisory, Inc.，均为SEC注册的经纪商和FINRA成员（www.finra.org（）和SIPC（www.sipc.org) (投资银行服务); (ii) 欧洲：Houlihan Lokey UK Limited (FRN 792919), Houlihan Lokey Advisory Limited (FRN 116310), 和 Houlihan Lokey PFG Advisory Limited (FRN 725267)，由英国金融服务管理局授权和监管；Houlihan Lokey (Europe) GmbH，由德国联邦金融监管局授权和监管；Houlihan Lokey Private Funds Advisory S.A.，为CNCEF Patrimoine成员并在ORIAS注册（#14002730）；(iii) 阿拉伯联合酋长国，迪拜国际金融中心（迪拜）：Houlihan Lokey (MEA Financial Advisory) Ltd. 和 Houlihan Lokey (MEA PFG Advisory) Limited，由迪拜金融服务局监管；(iv) 新加坡：Houlihan Lokey (Singapore) Private Limited，作为“豁免公司财务顾问”，仅能向合格投资者提供豁免公司财务咨询服务；(v) 中国香港特别行政区：Houlihan Lokey (China) Limited，在香港证券及期货事务监察委员会许可下，仅对专业投资者进行第1类、4类和6类受规管活动； (vi) Houlihan Lokey (Australia) Pty L在提供批发客户金融服务方面受到限制。在英国、欧洲经济区（EEA）、迪拜、新加坡、香港、印度和澳大利亚，此通讯针对预期收件人，包括实际或潜在的专业客户（英国、EEA和迪拜）、 印度：Houlihan Lokey Advisory (India) Private Limited，已在印度证券交易委员会（注册号INA000001217）注册为投资顾问；以及（vii）澳大利亚：(ABN 74 601 825 227)，一家在澳大利亚注册成立并经澳大利亚证券投资委员会（AFSL编号474953）许可的公司认可投资者（新加坡）、专业投资者（香港）以及批发客户（澳大利亚），分别。与Houlihan Lokey, In