北交所投资策略｜专题报告：纳科诺尔预计获最大净买入，买入策略依旧有效

2025年3月，北证50指数将迎来年内首次调整，预计纳科诺尔、利尔达、天马新材、华信永道、国子软件可能被调入，恒进感应、数字人、卓兆点胶、禾昌聚合、康普化学可能被调出。纳科诺尔预计获得近3亿元被动资金流入，利尔达、华信永道和国子软件也预计获得不同程度的资金流入；康普化学、禾昌聚合、卓兆点胶则面临较大的资金流出压力。

本轮调整将导致北证50指数成分股格局发生较大变化，并行科技可能取代贝特瑞成为第一大权重股。生物医药行业整体可能面临被动资金撤出，康乐卫士、诺思兰德、德源药业受影响较大。除调入个股外，并行科技也可能受到较大幅度的资金增持。

复盘历次指数调整，调入个股在公告日后1个交易日至生效日（被动资金布局期）的区间收益率普遍跑赢北证50指数，而调出个股的超额收益率总体为负。生效日后，调入个股收益率回落，调出个股有所回升。但在北交所两轮行情后的调整中，调出个股表现异常，呈现超额正收益。

建议在指数调整公告日至生效日之间，关注可能调入指数的优质个股，并规避可能调出指数的个股。调入策略在被动资金布局期胜率较高，而调出策略在事件消化后的回涨期间胜率也较高。