摘要
预计2025年韩国消费者价格指数（CPI）通货膨胀率将保持在1.9%的稳定水平。GDP增长预测已从1.9%大幅下调至1.5%，主要受美国关税政策及国内政治不确定性加剧的影响，导致出口和国内需求面临下行压力。上升因素（如高汇率）将被下降因素（如低需求侧压力和政府价格稳定措施）抵消。未来增长受主要国家贸易政策和政府经济刺激措施影响显著。
经济状况
- 全球发展动态：CPI通胀预计为1.9%，与预期一致。全球经济增长因美国关税政策影响而放缓。国内政治不确定性及美国关税政策导致出口和国内需求面临下行压力。
- 实体经济、金融市场和不确定性：企业债券利率下降，美元兑人民币汇率上涨至1,400至1,500韩元区间，房价因宏观审慎政策和政治不确定性放缓。经济情绪减弱，国内需求压力增大。国内政治不确定性第一季度持续存在，但第二季度开始缓解，经济情绪预计在后半年度恢复。
- 名义工资预期增长：将逐渐放缓，企业盈利状况恶化带来负面影响。
国内经济状况
- GDP增长：第一季度GDP增长预计为0.2%，低于预期。主要归因于美国关税政策宣布导致的弱势经济情绪、政治不确定性加剧及不利天气条件。2025年全年GDP增长预计为1.5%，低于先前展望的1.9%。第二季度开始国内需求预计将适度恢复，但全球贸易环境恶化导致出口面临年末下行压力。
- 消费者价格指数（CPI）通胀：年初略有上升至2.2%，主要受韩元兑美元汇率上升和全球油价上涨推动的石油价格上涨影响。全年CPI通胀预期为1.9%，上升因素包括韩元汇率上涨，被低需求侧压力和政府价格稳定措施抵消。核心通胀预计今年为1.8%，较之前预测下调0.1个百分点。
- 就业：制造业领域就业保持疲软，建筑业和面对面服务领域可能进一步疲软。政府创造就业项目扩大及医疗保健等行业强劲增长预计将减轻就业放缓程度。贸易顺差预计收缩，服务贸易逆差略有收窄。去年就业人数增加数量预计从160,000人放缓至今年的100,000人。当前账户盈余预计为750亿美元，低于之前预期的800亿美元。
对前景的潜在风险
- 悲观情景：如果美国和其他国家实施重大报复性关税，全球贸易环境不确定性显著上升，GDP增长率预计下降0.1%p（今年）和0.4%p（明年），CPI通胀预计下降0.3%p（明年）。
- 乐观情景：如果美国对各国实施较低的关税，GDP增长率预计上升0.1%p（今年）和0.3%（明年），CPI通胀预计上升0.2%（明年）。
附录
- 预测摘要：世界经济增长率预计为1.5%（美国）、1.2%（欧元区）、2.0%（中国）、1.9%（日本）；世界贸易增长率预计为1.7%；布伦特原油价格预计为70美元/桶。
- 国内经济展望：GDP增长率预计为1.5%（私人消费）、0.2%（建设投资）、1.3%（设施投资）、1.1%（IPP投资项目）、1.8%（商品出口）、1.0%（商品进口）；CPI通货膨胀率预计为1.9%（核心通胀）；当前账户预计为750亿美元；从业人数预计增加100,000人；失业率预计为3.3%；就业率预计为62.6%。
- 季度预测：第一季度GDP增长率为0.2%，第二季度为1.3%，第三季度为2.0%，第四季度为2.3%；全年CPI通胀率为1.9%。
