华创医疗器械行业随笔系列10：Tempus+AI，Tempus+AI映射下的A股投资机遇

TempusAI公司以“基因组学+数据服务+AI应用”的业务模式为核心，通过广泛的多模态数据来源和AI赋能，形成了飞轮效应，实现了快速发展。公司基因组学产品线覆盖肿瘤诊疗全流程，检测数量和报销金额的提高带动营收和数据量双重提升；数据服务业务通过Insights和Trials产品赋能药企研发，大幅缩短药物开发周期和临床试验启动时间，合作对象众多，业务留存率高；AI应用业务处于商业化早期，市场前景广阔，已推出多个AI诊断算法，并与多家医疗机构合作。公司核心竞争力在于广泛的多模态数据来源和AI赋能能力，数据量已超240PB，涵盖多种数据类型，并通过AI技术平台的应用不拘泥于单个疾病，未来可拓展到其他疾病领域。

TempusAI的快速发展主要得益于其独特的业务模式，即基因组学、数据服务和AI应用三者之间的协同效应。基因组学业务为数据服务提供数据来源，数据服务业务进一步扩大数据量并提升AI应用能力，AI应用业务则能够辅助治疗决策、缩小护理差距、加快药企研发速度，并提高诊断产品性能，进而又能够强化数据服务和AI应用业务。

国内目前暂无自己的TempusAI，主要限制因素在于难以获得大量而全面的数据，以及创新检测被纳入医保报销的时效性不及发达国家。未来随着国内数据流通机制的完善和商业保险的深入发展，有望实现更多医疗机构与企业间的数据交互，提高医疗数据利用水平，并推动创新检测手段及时纳入支付，为行业发展形成正循环。

对A股的投资启示方面，建议重点关注华大智造、金域医学、迪安诊断、泰格医药、诺思格等公司，这些公司在基因组学、数据服务和AI应用方面均有布局，有望受益于医疗AI行业的发展。