不锈钢周报-会议前夕盘面情绪好转，现货维持刚需采买节奏

分享不锈钢周报| 2025-03-03 会议前夕盘面情绪好转，现货维持刚需采买节奏 【市场动态】 作者： 1、据Mysteel调研了解，2月28日，印尼某镍铁厂镍铁成交价格995元/镍（舱底含税），成交数万吨，交期3月下旬。 不锈钢分析师 2、中共中央政治局2月28日召开会议，讨论国务院拟提请第十四届全国人民代表大会第三次会议审议的《政府工作报告》稿。中共中央总书记习近平主持会议。会议强调，实施更加积极有为的宏观政策，扩大国内需求，推动科技创新和产业创新融合发展，稳住楼市股市，防范化解重点领域风险和外部冲击，稳定预期、激发活力，推动经济持续回升向好，不断提高人民生活水平，保持社会和谐稳定。 从业资格证号：F3066154交易咨询证号：Z0016736 邮箱：luoj@hrrdqh.com 3、印尼政府将于2025年3月1日实施的外汇管制新规，要求自然资源出口商将所有海外收入留存在国内至少一年，这一政策旨在稳定印尼盾汇率并增加外汇储备。 电话：17361672235 4、2月28日，SS2505单日成交量17.5万手（+8669手），持仓量15.8万手（-799手）；上期所注册仓单量106502吨（+8227吨）。 【基本面分析】 1、成本端：高镍铁主流成交价970-980元/镍，内蒙高铬报7500，试算304冷轧生产成本在13080元/吨左右，现货成本小幅倒挂。2、供需情况：下游需求维持刚需采购节奏，钢厂检修对产量的影响目前有限。社库仍在相对高位，供需偏宽松。3、主流交易逻辑：空头—（1）供应减量不及需求减量，供需宽松；（2）显性库存仍处于相对较高水平；（3）需求弱预期。多头—（1）否极泰来，不锈钢产业链利润待改善；（2）上游原料稳中有涨，不锈钢成本支撑预期增强；（3）钢厂减产；（4）3月会议预期。 【总结】 1、观点：先扬后抑，可关注13000-13450区间。2、核心逻辑：1）镍铁、高碳铬铁主流成交价上涨，304成本支撑预期增强；2）累库或持续；3）现货弱需求预期落地；4）钢厂检修减产；5）政策预期。 一、不锈钢上游行情 2月28日全国铬矿港口库存总量环比增加7.7万吨至334万吨。天津港铬矿库存入库40.04万吨，出库30.11万吨，天津港铬矿库存增加9.9万吨。周内铬矿维持小幅上涨趋势，节后平均周到货量持续高位，港口继续垒库，近期南非暴雨或对后续发运有所影响，市场继续观望钢招，预计下周铬矿市场平稳运行。本周国产高碳铬铁价格坚挺运行，进口铁由于近期到港资源有限且成本高企，在刚需成交支撑下有小幅补涨表现。周初碳钢厂、特钢厂招标定价出现分化，调涨步调明显放缓，市场受谨慎情绪左右，成交围绕少量刚需展开。周中南非某大型供应商40-42%铬精矿对长协客户报价更新至260美元/吨CIF，铬铁生产成本居高难下，工厂长协订单亏损严重，复产积极性暂难提振，铬铁供应增量不足。虽然厂家挺价盼涨意愿增强，但原料与终端行情脱轨，博弈拉锯现象加剧。 14港口镍矿库存较上周减少41.24万湿吨，库存总量899.14万吨940.38万湿吨，降幅4.39%。其中，自菲律宾进口量888.84万湿吨，降幅4%。高镍铁方面，本周贸易商询盘较为积极，印尼工厂报价持续上行，工厂与贸易商高镍铁成交价为985-995元/镍（舱底含税）。周内少量钢厂询盘，成交价为985元/镍（到厂含税），整体来看，钢厂对当前原料价格接受程度较为有限，多保持沉默，结算以均价为主。当前印尼镍矿价格坚挺，且个别印尼工厂大幅减产，供应量下降，而3月不锈钢排产较2月增加，镍铁需求回升，高镍铁价格支撑较强，预计高镍铁价格仍将偏强运行。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 二、不锈钢现货行情回顾 上半周不锈钢期货盘面震荡偏弱，因原料端价格表现偏强，不锈钢成本支撑走强，市场贸易商拿货成本较高，304不锈钢现货价格仅小幅下调，跌幅有限，成交不及预期，终端非急单观望居多。下半周期货盘面逐步走强刺激市场探涨情绪，下游观望订单有入场采买，成交一点点好转，价格稳中有小幅上涨，部分有卷的商家出现惜售心理，成交价格依然主要集中在低价资源，板成交好于卷。整体订单量依然不足，下游及终端持观望态度居多。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 三、不锈钢产量及库存情况 据钢联统计：2025年1月国内43家不锈钢厂粗钢产量286.15万吨，月环比减16.87%，同比增4.4%。其中：200系77.05万吨，月环比减21.43%，同比增13.19%；300系156.62万吨，月环比增减15.62%，同比增2.35%；400系52.48万吨，月环比减13.33%，同比减0.96%。 2025年2月国内43家不锈钢厂粗钢排产预计314.59万吨，月环比增9.94%，同比增23.53%。其中：200系91.48万吨，月环比增18.73%，同比增23.97%；300系168.3万吨，月环比增加7.46%，同比增27.03%；400系54.81万吨，月环比增加4.44%，同比增加13.27%。 库存方面，2月27日全国主流市场不锈钢89仓库口径社会总库存112.75万吨，周环比上升5.38%。其中冷轧不锈钢库存总量70.63万吨，周环比上升5.08%，热轧不锈钢库存总量42.12万吨，周环比上升5.89%。本期全国主流市场不锈钢89仓库口径社会库存呈现增量，200系、300系、400系资源均有不同程度增库。本周市场到货增多，周内现货行情弱稳运行，部分价格存有议价出货情况，但整体资源消化有限，因此本周全国不锈钢社会库存呈现增量。2月28日上期所交割库存106502吨，较上周增加17015吨，交割库存仓单新注册量较多，去库压力增加。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 四、基差变化 本周盘面先跌后反弹，盘面波动幅度不大。受印尼外汇新规影响，周内沪镍大幅上涨，不锈钢期货反弹跟进，但幅度有限，基本面仍维持偏弱，现货成交一般，下游维持刚需采买节奏，同时上游原材料价格相对坚挺，304成本端支撑转强，两会临近，市场等待政策出台，产业可视现货库存情况介入套保操作。 五、技术分析 周线形态上，布林带向下张口，K线在中轨、下轨间运行，中轨压力在13290附近。技术指标上，MACD红柱伸长快慢线微张口，KDJ指标小幅收敛，技术指标转强。日线上，布林带水平张口，K线围绕中轨运行，中轨在13200附近。技术指标上，MACD绿柱缩量快慢线粘合，KDJ指标粘合，技术指标偏中性。两会周，盘面波动率或上升，本周05合约参考13000-13450区间，投机建议结合资金流向顺势参与，带好止盈止损。 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 更多图表、数据、观点、请使用《期货数据分析家》，轻松拥有全面智能的投研体验！ 《期货数据分析家》平台以海量期货数据为支撑，用科技构建多维分析工具，让客户彻底摆脱数据获取难，数据处理费时、费力等难题，轻松拥有全面智能的投研体验。 目前手机端、电脑网页端均可访问使用，欢迎免费体验。 网页端，请电脑登录网址：https://dt.hrrdqh.com/index手机端：请关注“期货数据分析家”公众号。 完善的品种产业和期货数据 期货盘面、宏观经济、各期货品种盘面与基本面海量数据精挑细选、动态合并、稳定更新。更有USDA、财经日历、基金数据一应俱全。 数据覆盖不断扩展，数据仓库保持持续生命力。 强大的数据处理和绘图能力 数据上传、查取、可视化、分析处理等多种功能融合一体，一键存入用户个人图表库，所保存图表可自由组合成报告和监控大 屏，实现跨平台使用、分享、展示。真正做到私人定制，随用随取。 多维度、深层次的期货投研分析 席位持仓、成交与波动、利润走势、仓单日报、实时远期结构一键获取；各种价差随意组合计算，自动生成分析图表。研报观点每日上新，各品种数据监控大屏让市场动态一览无余；基本面，技术面因子每日追踪，及时掌握多种不同角度态势变化 【免责声明】 本分析报告由融达期货（郑州）股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:融达期货（郑州）股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。 本报告图表由融达数据分析家（https://dt.hrrdqh.com）动态研报生成器生成