股指期权数据观察：关注隐波再度回升可能

核心观点

• 股指期权隐含波动率小幅回升，3月IO、HO、MO平值期权隐波溢价处于中等略高水平，重要会议临近，隐波下方空间有限。
• 标的价格与隐波动率关系显示，市场情绪偏向谨慎，恐慌情绪小幅提升。
• MO期权持仓PCR值明显震荡回落，预计中证1000指数短期上方面临较大压力。
• 3月IO看涨期权在4000点处持仓密集，对应标的短期该区域之上压力较大；IO看跌期权持仓密集区仍在3950点和3900点，预计沪深300指数下行持续性不强，区间震荡为主。
• 策略建议：股指期货多单者可利用3月MO期权构建领口策略对冲；方向性交易者建议暂时观望。

主要指标概况

• 各期权隐含波动率小幅回升，溢价水平中等略高。
• 标的价格涨跌幅与隐波动率呈震荡走势，周五标的下行带动隐波回升。
• MO期权持仓PCR值下行幅度超过标的指数，卖出看涨期权投资者比例增多。
• 3月IO看涨期权在4000点处持仓密集，预计短期对应标的在该区域之上压力较大。
• IO看跌期权持仓密集区仍在3950点和3900点，预计沪深300指数下行持续性不强，区间震荡为主。

成交持仓情况

• 上证50、沪深300、中证1000指数期权日成交持仓量波动较大，显示市场活跃度较高。
• MO期权持仓PCR值和成交量PCR值均呈明显震荡回落走势。

PCR值与标的指数走势

• MO、沪深300、中证1000指数期权持仓量PCR值和成交量PCR值均呈震荡回落走势，显示市场情绪偏向谨慎。

持仓量分布情况

• HO、MO、IO期权看涨看跌持仓量分布显示，市场对特定行权价区域关注度高。

近一年波动率锥

• 上证50、中证1000、沪深300指数期权近一年波动率锥显示，波动率水平有所波动，但整体处于合理范围。

隐含波动率和历史波动率

• 各指数期权隐含波动率与历史波动率对比显示，隐波溢价水平中等略高。
• 隐含波动率和历史波动率走势图显示，市场波动率水平有所波动，但整体处于合理范围。

隐含波动率和历史波动率（折溢价）

• 上证50、沪深300、中证1000指数期权隐含波动率与历史波动率折溢价对比显示，隐波溢价水平中等略高。

波动率期限结构

• 中证1000、沪深300指数期权波动率期限结构显示，市场对未来波动率预期有所变化。

偏度与标的指数走势

• 上证50、沪深300、中证1000指数期权偏度走势图显示，市场情绪偏向谨慎，恐慌情绪小幅提升。

研究结论

• 股指期权市场隐含波动率小幅回升，溢价水平中等略高，市场情绪偏向谨慎。
• MO期权持仓PCR值明显震荡回落，预计中证1000指数短期上方面临较大压力。
• 3月IO看涨期权在4000点处持仓密集，预计短期对应标的在该区域之上压力较大。
• IO看跌期权持仓密集区仍在3950点和3900点，预计沪深300指数下行持续性不强，区间震荡为主。
• 策略建议：股指期货多单者可利用3月MO期权构建领口策略对冲；方向性交易者建议暂时观望。