广发计算机刘雪峰团队AI2025算力系列二DeepSeek降低

DeepSeek-V3/R1推理系统通过大规模跨节点专家并行、双batch重叠和动态负载均衡等技术，显著提升吞吐量并降低延迟，理论成本利润率达545%，反映算力成本有进一步下降空间。DeepSeek技术革新降低了AI大模型本地化部署成本和门槛，促进央企、国企和金融类企业私有化部署，如中石油、中国船舶、国海证券等已部署DeepSeek系列开源模型。

随着本地化部署广泛开展，算力一体机有望放量。当前算力一体机厂商主要分为三类：服务器厂商（新华三、中科曙光）、AI软件和模型厂商（科大讯飞、第四范式、星环科技）、云厂商（百度智能云、京东云）。具有品牌力和渠道力的厂商或具有一定优势。国产AI芯片厂商受益于算力一体机放量，因推理算力性能要求较低且下游国企、央企对国产化率有要求，华为昇腾、寒武纪思元等有望放量。

AI软件工具或成为算力一体机差异化竞争力的关键。AI模型和软件公司（第四范式、星环科技、科大讯飞）积累较多B端AI应用落地经验，其开发的AI软件工具功能更完善，或具有差异化竞争优势。

投资建议：

1. 关注算力一体机及产业链相关公司：寒武纪、浪潮信息、紫光股份、第四范式、星环科技、科大讯飞、神州数码、中科曙光、中国长城、中国软件国际、云从科技、云天励飞等。
2. 继续看好AI+应用的扩散。算力成本下降加速AI应用推广，验证了AI大模型在企业管理、工业制造、生物制药等领域的落地应用趋势。