广发计算机刘雪峰团队GenAI系列二十七Token高速增长的背后

【广发计算机刘雪峰团队| GenAI系列（二十七）：Token高速增长的背后：应用突破，与算力同享加速发展机会】 根据OpenRouter平台数据显示，2026年2月16日—2月22日，该平台上中国AI大模型周度Tokens调用量为5.16万亿，首次超过美国AI大模型Tokens调用量2.7万亿，标志着国产大模型正处于由“技术追赶”向“应用落地”转变的关键阶段，并已取得阶段性成果，这一结果是模型能力、应用场景、商业生态多重因素共同作用的结果。 国产大模型性能已跻身全球第一梯队，GLM-5、Qwen3.5、MiniMax M2.5等模型在编程、多模态、长上下文推理上与国际头部模型差距持续收窄，API定价远低于海外模型，为规模化调用奠定基础。 此外，2026年2月12日，GLM-5模型发布同日，智谱宣布GLM Coding Plan整体价格上调，这是国内AI大模型由价格内卷转向技术定价的重要信号。 AI辅助编程的快速普及已成为Tokens增长的关键。 截止26年2月21日，卓易信息的EazyDevelop产品订单突破4200万元，其中26年1-2月订单金额实现环比翻倍。 EazyDevelop产品订单金额的快速增长不仅反映了在AI赋能之下IDE工具给企业级客户带来降本增效效果显著，从而拉动客户付费意愿有明显提升，还体现了EazyDevelop产品在AI辅助编程工具领域的差异化竞争优势。 企业级Agent商业化落地持续。 2026年2月，Anthropic公司推出的Claude Cowork、Claude Code Security等产品进一步深化了Agent在流程自动化、数据分析和精准决策等企业场景中的应用，推动大模型在各行业应用的深度和广度。 长期来看，Agent产品的迭代和应用也正推动着Anthropic等AI大模型公司在部分垂直领域试图由“赋能者”的角色地位向“主导者”转变，但能否成功仍取决于AI大模型在具体应用场景的分析推理能力，以及模型厂商的生态整合能力。 投资建议：结合AI大模型Tokens调用量快速增长的核心驱动因素与行业发展趋势，建议关注算力、工具软件、应用层三大维度的投资机会：①算力：寒武纪、浪潮信息、紫光股份；②工具软件：卓易信息、星环科技；③模型和垂直应用：智谱、MiniMax、晶泰控股、卫宁健康、中控技术、赛意信息、汉得信息、税友股份、金蝶国际、石基信息、长亮科技、宇信科技、软通动力、中国软件国际。