国泰深度解读固态电池发展趋势和投资机会20250302

势和投资机会势和投资机会20250302_导读导读 2025年03月02日20:31 关键词关键词 固态电池国泰君安证券量产节奏应用场景科技主线并购重组国产算力具身智能比亚迪长安汽车全固态电池电解质正负极材料机器人低空经济AI产业链投资机会安全性能量密度电解液 章节速览章节速览 ● 00:00固态电池发展趋势及投资机会深度解读固态电池发展趋势及投资机会深度解读 本次电话会议专注于固态电池的量产节奏和未来应用场景的拓展，强调内容仅供国泰君安证券客户内部学习使用，不得外发。会议由国泰君安研究所策略分析师苏晖主持，讨论了市场热点主题的轮动趋势，指出科技主线在震荡后仍有投资机会。特别聚焦于固态电池的发展趋势和投资机会，提出并购重组、固态电池、国产算力和机身智能作为推荐的四个主题方向，强调在科技主题选择中应注意高低切换，聚焦高确定性的龙头股。 国泰深度解读固态电池发展趋国泰深度解读固态电池发展趋 势和投资机会势和投资机会20250302_导读导读 2025年03月02日20:31 关键词关键词 固态电池国泰君安证券量产节奏应用场景科技主线并购重组国产算力具身智能比亚迪长安汽车全固态电池电解质正负极材料机器人低空经济AI产业链投资机会安全性能量密度电解液 章节速览章节速览 ● 00:00固态电池发展趋势及投资机会深度解读固态电池发展趋势及投资机会深度解读本次电话会议专注于固态电池的量产节奏和未来应用场景的拓展，强调内容仅供国泰君安证券客户内部学习使 用，不得外发。会议由国泰君安研究所策略分析师苏晖主持，讨论了市场热点主题的轮动趋势，指出科技主线在震荡后仍有投资机会。特别聚焦于固态电池的发展趋势和投资机会，提出并购重组、固态电池、国产算力和机身智能作为推荐的四个主题方向，强调在科技主题选择中应注意高低切换，聚焦高确定性的龙头股。 ● 04:26 A股市场并购重组、国产算力及固态电池投资策略分析股市场并购重组、国产算力及固态电池投资策略分析对话分析了近期A 股市场的并购重组趋势，指出通过并购重组可推动行业结构升级，引导资源向新生产力发展。重点关注半导体、信息技术、军工、高端装备、医药等战略新兴产业以及能源资源和公共服务领域的国有资产整合。此外，讨论了国产算力和具身智能的发展前景，强调其在市场中的重要地位。最后，推荐关注固态电池领域，包括材料供应商、规模化生产能力的电池制造龙头，以及前沿技术和关键设备等细分领域的投资机会。 ● 10:22固态电池行业趋势与投资机会分析固态电池行业趋势与投资机会分析 在本次讨论中，电信和化工行业的两位研究员首先介绍了固态电池在锂电领域的整体情况和投资机会。分析指出，随着车端全行业的压力增大，只有技术领先和供需结构稳固的公司才能获得超额利润。固态电池因其替代液态体系、提升材料安全性与能量密度的特性，被视为锂电领域最佳的投资方向。预计到2030年，固态电池在动力电池和储能领域的需求将达到400GWh。此外，四种主要技术路线包括凝聚态、氧化物、硫化物和乳化物，目前处于早期发展阶段，各有利弊。随着产业进展和终端需求的增加，尤其是车企对2027年小批量上车的计划，固态电池的市场关注度显著提升。最后，从投资角度，材料和设备两个方向被认为是关键的切入点，特别关注三元正极材料企业和与固态电池技术相关的供应商。 ● 17:57固态电池产业趋势及量产装车时间点分析固态电池产业趋势及量产装车时间点分析对话围绕固态电池的产业趋势、量产装车的时间节点以及影响因素展开。首先强调了固态电池因高能量密度、安 全性能和长循环寿命而被视为未来电动车和设备续航需求提升的关键技术。学界和业界普遍预测固态电池将在2027年左右实现大规模应用，这一时间点基于当前学术研究、企业规划以及材料进展的综合判断。然而，量产装车的核心障碍在于固态电解质的技术瓶颈，如离子电导率、电极界面稳定性和成本问题，这些因素决定了固态电池能否如期实现商业化。因此，关注上游材料布局和相关技术突破成为关键。 ● 22:28固态电池技术瓶颈及解决方案探讨固态电池技术瓶颈及解决方案探讨 对话围绕固态电池的技术瓶颈和解决方案展开，强调了政策和技术发展对行业进步的推动作用。一方面，政策支持和技术进步促使产品体系不断完善，尤其是对产品性能和成本的严格要求加速了行业进步。另一方面，指出固态电池相比液态电池在离子电导率、界面稳定性和成本方面的技术瓶颈。解决这些瓶颈的方法包括材料改性，如 通过掺杂和复合材料提高电导率，以及改进工艺，如采用一步热压固相烧结和溶胶凝胶技术等。这些讨论揭示了固态电池技术的当前挑战和未来可能的突破方向。 ● 27:36固态电池的应用场景及未来展望固态电池的应用场景及未来展望 对话围绕固态电池的应用场景展开，探讨了其在新兴领域如低空经济、人形机器人及传统领域如汽车、智能家居、手机等的潜在应用。指出固态电池因其能量密度高和安全性好，被认为是产业界的皇冠技术，有望带来终端创新的革新和变化。同时，讨论了固态电池正极材料的投资思路，特别提到容百科技、龙柏科技等企业在三元正极材料领域的布局和领先性。随着技术进步和成本下降，固态电池将为下游新兴和传统领域提供更多可能性。 ● 32:22固态电池负极材料及投资策略分析固态电池负极材料及投资策略分析 本次讨论围绕固态电池负极材料的技术要求、产业化进展以及投资策略展开。重点分析了硅碳复合材料、硬碳、多孔炭等新材料在提升固态电池容量、快充速度和稳定性方面的潜力。指出这些材料在消费电子和动力电池领域已取得进展，满足固态电池性能需求。投资策略方面，建议关注有业绩支撑的公司，如三元材料领域的人脉科技，以及具有卡位优势的公司，如北交所相关标的、马克诺尔、麦斯特等，尤其是在市场情绪调整和业绩脱敏阶段。此外，还强调了持续跟踪产业链，寻找在材料领域重点布局的公司的重要性。 ● 38:15国泰君安证券主题周栏目第五期及版权声明国泰君安证券主题周栏目第五期及版权声明 感谢大家利用周末时间参与主题周栏目的收听，后续将继续关注市场焦点话题并邀请产业专家进行深度解读。本次电话会议仅供国泰君安证券正式签约客户内部学习使用，强调了版权保护和法律责任，提醒投资者谨慎做出投资决策。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：本次电话会议的内容主要是什么？问：本次电话会议的内容主要是什么？ 发言人答：本次电话会议主题是固态电池的量产节奏、应用场景拓展及其发展趋势和投资机会的深度解读。 发言人发言人问：主持人是谁，以及本次会议的背景是什么？固态电池的情况如何？问：主持人是谁，以及本次会议的背景是什么？固态电池的情况如何？ 发言人答：我是国泰君安研究所的策略分析师苏晖，欢迎各位参加由国泰君安策略联合行业举办的主题周刊栏目，这是第五期电话会议，主要讨论市场关注的热点话题，并提供配置建议。固态电池方面，比亚迪等公司计划在2027年开始实现固态电池的装车和量产，这成为短期催化。中国电动汽车百人会预计2027年全国电池开始装车。除比亚迪外，长安汽车也计划在2026年实现固态电池装车验证，并于2027年开始逐步量产。 发言人发言人问：上周科技类主题的表现及配置建议如何？问：上周科技类主题的表现及配置建议如何？ 发言人答：上周AI产业链整体出现回调，内需和消费方向低位反弹。我们建议从上周的主题表现来看，市场正在进行高切低的切换，科技作为主线在震荡后仍有机会。策略上推荐并购重组、固态电池、国产算力和机器视觉四个主题方向。 发言人发言人问：并购重组方面有哪些推荐方向？问：并购重组方面有哪些推荐方向？ 发言人答：并购重组方面，看好半导体、信息技术、军工、高端装备、医药等战略新兴产业的优质资产重组，以及新老能源、矿产主干管网、港口物流等能源资源和公共服务领域的国有资产整合投资机会。 发言人发言人问：对于国产算力和机器视觉这两个方向有何看法？问：对于国产算力和机器视觉这两个方向有何看法？ 发言人答：国产算力近期产业级别催化密集，中期确定性强，短期进入震荡调整阶段。推荐围绕企业端和政府端算力资本开支提升带来的AIDC领域资本开支增长，以及强推理模型验证下推理环节国产算力卡的需求提升。对于机器视觉（具身智能），北京发布了相关产业培育行动计划，明确指出其在危险重复及繁重岗位替代人的应用，以及养老机构的应用场景。 发言人发言人问：固态电池在哪些应用场景中表现出了优势？固态电池量产节奏和应用领域的现状如何？问：固态电池在哪些应用场景中表现出了优势？固态电池量产节奏和应用领域的现状如何？发言人答：固态电池在机器人领域，尤其是机器狗、人形机器人以及AB to低空经济相关的低空飞行器上表现出优势，因为其全固态特性与这些新场景的需求高度契合。固态电池的量产节奏正在加快，并且正积极拓展至新的应用场景，如人形机器人和低空经济领域。同时，固态电池的相关材料供应商（如正负极材料和固态电解质）、具备规模化量产能力的电池制造龙头以及前沿的固态电池技术和关键设备（如辊压机、固态电池复合膜）等领域都存在投资机会。 发言人发言人问：固态电池市场规模预测有多大？固态电池相较于液态电池的核心优势是什么？问：固态电池市场规模预测有多大？固态电池相较于液态电池的核心优势是什么？ 发言人答：预计到2030年，锂电池在动力和储能方面的总需求将达到4000多个亿瓦时，若按照年化20%的增长率计算。假设固态电池在2030年拥有10%的渗透率，其市场规模将达到400多个亿瓦时。固态电池的优势在于提升了整个电池的安全体系，因为固态电解质替代了易燃的有机隔膜；同时节省空间并能适配更高活性的正负极材料体 系，进而提升固态电池的能量密度。 发言人发言人问：当前对于固态电池的整体策略和推荐方向是什么？问：当前对于固态电池的整体策略和推荐方向是什么？ 发言人答：当前策略上，科技主线呈现高切低特点，看好并购重组及国产3C和集成智能等行业，并重点推荐固态电池。从投资角度看，固态电池是锂电行业中最优质的赛道之一。 发言人发言人问：固态电池行业催化剂有哪些？问：固态电池行业催化剂有哪些？ 发言人答：行业催化剂包括产业有实质性进展和终端有明确需求。例如，中国规划投资60亿研发全固态电池，宁德、比亚迪、吉利、上汽等车企配套进行研发支持；华为也公布了相应的固态电池技术路线。此外，第二届全固态电池高峰论坛提高了行业的关注度，越来越多车企预计在2027年实现小批量上车。 发言人发言人问：固态电池与液态电池的主要区别在哪里？固态电池材料体系的研究进展和技术阶段如何？问：固态电池与液态电池的主要区别在哪里？固态电池材料体系的研究进展和技术阶段如何？发言人答：固态电池最大的区别在于使用固态电解质替代现有的隔膜和电解液，从而形成了不同的材料体系，包括凝聚态、氧化物、硫化物和乳化物等研究路线。目前固态电池材料体系的四种主要研究路线各有优劣，处于早期发展阶段。其中，硫化物因其性能和成本优势成为关注热点，而凝聚态也表现出一定的进展速度。未来，这四种路线都可能有所突破。 发言人发言人问：基于当前智能车的发展，有哪些与之配套的需求推动了电池技术的进步？问：基于当前智能车的发展，有哪些与之配套的需求推动了电池技术的进步？ 发言人答：随着智能化车辆的发展，对电池的安全性、能量密度等性能的需求日益增长。例如，在2023年年底，高端车型开始尝试半固态电池，这是市场对高性能电池产品追求的具体体现。此外，低空经济的落地也带动了相关企业，如某银行智能，宣布将研发固态电池和新建开发项目，因为低空飞机和飞行器对安全性和能量要求更高。 发言人发言人问：在固态电池产业中，从投资角度来看，应如何进行卡位布局？问：在固态电池产业中，从投资角度来看，应如何进行卡位布局？ 发言人答：卡位布局主要集中在两个方向：一是卡位材料，即从原材料及材料体系的角度布局，如关注与三元正极材料体系相关的复核材料和技术领先的企业，如夏屋、张生、云博等；二是卡位设备，即投资生产固态电池所需的关键设备，如滚压、涂覆等工艺所需的数据标注环节，对应的