全球市场观察
- 中国股市回调：港股资讯科技、电讯业与原材料板块领跌，必选消费、地产与工业板块上涨；A股信息技术、通讯服务与公用事业板块下跌，必选消费、可选消费与金融板块上涨；中概股下跌。
- 欧美股市下跌：特朗普关税威胁推升避险情绪，欧股信息技术、可选消费和原材料板块跌幅居前，仅地产、通讯服务与医疗保健板块收涨；美股纳指创DeepSeek冲击以来最大单日跌幅，信息技术、公用事业与通讯服务板块领跌。
- 经济数据滞涨信号：美国首次申请失业救济人数上升，高房价、高利率压制住房市场，但鸡蛋价格和通胀预期大幅反弹；1月耐用品订单环比大增，剔除飞机等交通运输订单后基本持平。
- 货币政策担忧：堪萨斯联储主席警告通胀风险与经济增长担忧并存，美联储可能需要艰难平衡；克利夫兰联储主席认为当前利率政策可能已接近中性水平，暗示无降息空间。
- 油价反弹：OPEC+内部对4月启动增产分歧较大，美元走强令黄金承压，金价下跌；特朗普关税言论打击工业金属，铜价下跌。
行业点评
- 半导体 - 英伟达：四季度业绩及指引保持稳健，收入同比增长78%，环比增长12%；数据中心收入同比增长93%，云服务供应商仍是最大的收入来源；公司预计下季度收入为430亿美元，环比增长9.3%。
- 江南布衣：2025年1-2月零售销售趋势平淡，2024年7-12月零售流水增速约为单位数，同店销售增速为0%；管理层重申2025财年销售和净利润均能实现正增长，维持“买入”评级，目标价18.68港元。
- 小米集团：发布小米15 Ultra和小米SU7 Ultra新品，凸显高端化和电动汽车业务拓展；维持“买入”评级，目标价54.53港元，催化剂包括4Q24财报、小米15 Ultra销售表现、SU7 Ultra的预售/交付、AI眼镜及IoT新品发布。
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