一、研究观点
- 碳酸锂期货及现货价格均下跌，仓单增加。
- 供应端：市场供应充足，3月产量预计环比增加23-30%至63330吨。
- 需求端：3月磷酸铁锂、三元材料、钴酸锂、锰酸锂产量预计环比分别增加10-15%、7-12%、6-10%、8-13%。
- 库存端：碳酸锂库存环比增加2967吨至115513吨，上下游库存均增加。
- 采购动力较弱：下游库存仍偏高，特别是磷酸铁锂成品库存大；大厂复产导致客供比例提升，采买需求减少。
- 短期价格承压：3月排产符合预期，但供应增速更明显，周度数据不理想。
二、日度数据监测
- 期货：主力合约收盘价76000元/吨，连续合约收盘价74000元/吨。
- 矿石：锂辉石精矿CIF中国价格8400美元/吨，锂云母价格1250-1900元/吨，磷锂铝石价格7165-8620元/吨。
- 锂盐：电池级碳酸锂价格75350元/吨，工业级碳酸锂价格73400元/吨，电池级氢氧化锂价格70200-75450元/吨。
- 其他：六氟磷酸锂价格63000元/吨，三元前驱体价格62840-80185元/吨，三元材料价格94550-140690元/吨，磷酸铁锂价格33935-33975元/吨，锰酸锂价格32500元/吨，钴酸锂价格138725元/吨。
三、图表分析
- 矿石价格：锂辉石精矿、锂云母、磷锂铝石价格呈波动趋势。
- 锂及锂盐价格：金属锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、氢氧化锂、六氟磷酸锂价格呈下跌趋势。
- 价差：电池级氢氧化锂与碳酸锂价差扩大，电碳-工碳价差缩小，CIF中日韩电氢-电氢价差扩大，电碳-电碳CIF中日韩价差缩小，基差缩小。
- 前驱体&正极材料：三元前驱体、三元材料、磷酸铁锂、锰酸锂、钴酸锂价格呈波动趋势。
- 锂电池价格：523方形三元电芯、方形磷酸铁锂电芯、钴酸锂电芯、方形磷酸铁锂电池价格呈下跌趋势。
- 库存：下游、冶炼厂、其他环节库存均呈上升趋势。
- 生产成本：碳酸锂现金生产利润波动。
四、研究结论
- 碳酸锂市场短期供大于求，价格承压。
- 供应端增速明显，需求端增速放缓。
- 下游库存偏高，采购动力减弱。
- 预计短期价格维持弱势，关注供需变化。
